> ## Content Index > Fetch the complete content index at: https://eclibra.com/llms.txt > Use this file to discover other available public pages before exploring further. # Климатические фонды выходят на сбор: кто привлечёт капитал в 2026 году - URL: https://eclibra.com/climate-vc-fundraising-2026-europe-analysis/ - Published: 2026-02-23T07:45:04.000Z - Updated: 2026-02-23T07:45:04.000Z - Description: Анализ венчурного ландшафта климатических технологий в 2026 году: какие фонды привлекают капитал, как изменились приоритеты LP, и что это значит для основателей и корпоративных инноваторов. - Author: Ecco - Tags: Энергетика и климат, #smm 🎯 ****Ключевые выводы** Не все ограниченные партнёры охладели к климатическим технологиям: европейские фонды активно готовятся к новым раундам сбора капитала в 2026 году. Инвестиции в климатические технологии достигли $40,5 млрд в 2025 году (+8% г/г), но структура рынка сместилась в сторону поздних стадий и крупных чеков. Европейский рынок сталкивается с «пропавшей серединой» — нехваткой фондов, способных писать чеки $25–100 млн для масштабирования стартапов. Венчурный ландшафт климатических технологий переживает момент переоценки. После периода оптимизма 2021–2022 годов и последующей коррекции 2023–2024, 2026 год становится тестом на зрелость: какие фонды и стратегии выдержали испытание временем, а какие остались за бортом? Согласно данным Sifted, несколько заметных европейских управляющих компаний находятся в активной фазе сбора капитала в 2026 году, несмотря на общую настороженность части ограниченных партнёров (LP) \[\[1\]\]. Это не просто рутинный процесс — это сигнал о том, что профессиональные инвесторы видят возможность войти в сектор на более привлекательных оценках, с более чёткими критериями отбора и с фокусом на технологии, готовые к коммерческому масштабированию. ## Контекст: что изменилось за последние два года Объём венчурных и growth-инвестиций в климатические технологии достиг $40,5 млрд в 2025 году, увеличившись на 8% по сравнению с предыдущим годом \[\[28\]\]. Однако за этим ростом скрывается важная структурная смена: количество сделок сократилось на 18%, что указывает на консолидацию капитала вокруг меньшего числа более перспективных проектов. Ранние стадии (Seed и Series A) показали снижение объёмов финансирования на 20% и 7% соответственно, при этом количество сделок Series A упало на 22% — это привело к росту среднего размера чека до уровней 2021 года \[\[28\]\]. Series B, традиционно считающаяся «долиной смерти» для стартапов, начала демонстрировать признаки восстановления: инвестиции выросли на 7%, во многом благодаря нескольким мега-сделкам. Наиболее ярко выделился growth-сегмент: объём инвестиций подскочил на 78% г/г, а количество сделок — на 41% \[\[28\]\]. Это говорит о том, что капитал смещается в сторону компаний с доказанной бизнес-моделью, готовых к экспансии на новые рынки или масштабированию производства. 💡 ****Практический инсайт** Для основателей климатических стартапов: фокус на доказательствах unit-экономики и дорожной карте масштабирования стал критически важным. Инвесторы 2026 года спрашивают не «что вы делаете?», а «как вы будете расти с маржой?». ## Кто собирает капитал в 2026 году: краткий обзор фондов На основе анализа материалов Sifted и отраслевых отчётов, можно выделить несколько фондов, находящихся в активной фазе сбора в 2026 году: > «Мы не видим красных флагов, но и не наблюдаем радикальных сдвигов. Инвесторы стали более избирательны, но не ушли из сектора».— Представитель европейского климатического фонда, Sifted \[\[1\]\] **Rubio Impact Partners** (Нидерланды) привлекает €110 млн в свой второй фонд, делая акцент на impact-инвестициях с измеримым климатическим эффектом \[\[1\]\]. Фонд фокусируется на компаниях, решающих проблемы циркулярной экономики и декарбонизации промышленности. **Pale Blue Dot** (Швеция) закрывает фонд объёмом €446 млн, продолжая стратегию инвестиций в ранние и growth-стадии климатических технологий с глобальным потенциалом \[\[1\]\]. Портфель включает проекты в области энергетики, транспорта и устойчивых материалов. **World Fund** (Германия/Испания) начинает сбор второго фонда с целевым объёмом более €500 млн, реагируя на выявленный в собственном отчёте дефицит growth-капитала в Европе \[\[15\]\]. Фонд планирует писать чеки $25–100 млн для поддержки масштабирования европейских климатических стартапов. **Специализированные игроки**: ряд нишевых фондов, таких как *Climate Tech VC* ($441 млн) и *BlackRock Climate Transition Fund* (£81 млн), также активны на рынке, фокусируясь на конкретных вертикалях — от хранения энергии до захвата углерода \[\[1\]\]. #### Почему LP всё ещё верят в климатические технологии? Несмотря на макроэкономическую неопределённость, долгосрочные драйверы климатического перехода остаются неизменными: регуляторное давление (EU Green Deal, IRA в США), корпоративные обязательства по net-zero, и растущая экономическая конкурентоспособность чистых технологий. Для пенсионных фондов и страховых компаний климатические инвестиции — это не только impact, но и хеджирование системных рисков. ## Структурный вызов Европы: «пропавшая середина» Один из ключевых выводов отчёта World Fund — Европа сталкивается с системным дефицитом капитала для стадии масштабирования \[\[14\]\]. Рынок венчурного капитала поляризован: с одной стороны — множество небольших фондов ранней стадии, с другой — крупные инфраструктурные и private equity-фонды, ориентированные на поздние стадии. Не хватает «среднего звена» — фондов, способных писать чеки $25–100 млн для поддержки роста. С 2020 по 2025 год в Европе было привлечено 259 фондов объёмом до $250 млн, инвестирующих в климат, тогда как в США — 295\. Однако в сегменте фондов свыше $500 млн разрыв критичен: США запустили 29 таких фондов, Европа — только 11 \[\[14\]\]. Как следствие, менее 20% активных европейских климатических фондов pursue growth-стратегию. > «Без специализированных фондов, сфокусированных на росте и масштабировании, мы рискуем потерять наши самые перспективные решения в регионах с более глубокими пулами капитала».— Аделаида Кракко, Европейский инвестиционный фонд (EIF) \[\[14\]\] Этот структурный дисбаланс усугубляется низкой вовлечённостью институциональных инвесторов: в США 72% венчурного капитала происходит от институциональных источников, в Европе — лишь 30% \[\[14\]\]. Регуляторные рамки, такие как Solvency II, делают неликвидные активы менее привлекательными для пенсионных фондов и страховщиков. ## Инвестиционные стратегии 2026: на что смотрят управляющие Анализ публичных заявлений и инвестиционных мандатов показывает несколько общих трендов в стратегиях фондов, собирающих капитал в 2026 году: **1\. Фокус на доказанную экономику**. Инвесторы смещают акцент с технологического потенциала на unit-экономику и путь к прибыльности. Компании, способные продемонстрировать положительную маржу на пилотных проектах, получают приоритет. **2\. Вертикальная специализация**. Вместо широких «климатических» мандатов фонды выбирают 2–3 вертикали: например, хранение энергии + grid-инфраструктура, или промышленная декарбонизация + CCUS. Это позволяет накапливать экспертизу и добавленную стоимость для портфельных компаний. **3\. Глобальный масштаб с европейским ядром**. Многие европейские фонды сохраняют фокус на локальных стартапах, но с явной стратегией глобальной экспансии. Это особенно актуально для технологий, где регуляторные барьеры или инфраструктурные особенности создают региональные преимущества. **4\. Интеграция AI и цифровых инструментов**. Фонды всё чаще ищут компании, использующие искусственный интеллект для оптимизации энергопотребления, прогнозирования спроса или ускорения материаловедческих исследований. Конвергенция AI+Climate становится отдельным инвестиционным тезисом. #### Справочник: Ключевые метрики для оценки климатических стартапов в 2026 • CAC/LTV для B2B-решений • Уровень декарбонизации на единицу продукции (tCO₂e/$ revenue) • TRL (Technology Readiness Level) ≥ 6 для hardware-проектов • Доля контрактного revenue vs. pipeline • Партнёрства с корпоративными заказчиками как валидация спроса ## Что это значит для основателей и корпоративных инноваторов Для основателей климатических стартапов текущий момент требует двойной фокусировки: с одной стороны — на операционной эффективности и доказательствах бизнес-модели, с другой — на стратегическом позиционировании относительно более крупных игроков и потенциальных acquirers. Для корпоративных инновационных команд это сигнал к активизации build-vs-buy-vs-partner анализа. Многие технологии, находившиеся в стадии пилота 2–3 года назад, сейчас готовы к коммерческому внедрению. Партнёрство с венчурными фондами может стать каналом для доступа к deal flow и совместных инвестиций. **Практические шаги на ближайший квартал**: - Проведите аудит вашего investment thesis: соответствует ли он текущим приоритетам LP? - Усильте коммуникацию по измеримому климатическому эффекту: инвесторы хотят видеть не только финансовую, но и impact-отчётность. - Рассмотрите возможность синдицирования с корпоративными венчурными фондами — это может ускорить пилоты и выход на рынок. ## Заключение: зрелость вместо хайпа 2026 год не станет повторением венчурного бума 2021-го, и это хорошо. Сектор климатических технологий переходит в фазу зрелости, где ценность создаётся не обещаниями, а доказательствами: технологической работоспособностью, экономической конкурентоспособностью и реальным вкладом в декарбонизацию. Фонды, собирающие капитал в этом году, делают ставку на эту зрелость. Их успех будет зависеть не от способности привлечь деньги, а от способности отбирать, поддерживать и масштабировать компании, которые действительно изменят энергетические и промышленные системы. Для наблюдателей со стороны это возможность: войти в сектор на более рациональных условиях, с более чёткими критериями и с пониманием, что климатический переход — это марафон, а не спринт. #### Источники и данные • Sifted: «The climate VCs due a fundraise in 2026» (февраль 2026) \[\[1\]\] • CTVC: «2025 Climate Tech Investment Trends» (январь 2026) \[\[28\]\] • World Fund: «The Series B Funding Gap in European Climate Tech» (январь 2026) \[\[14\]\] • Cleantech for Europe: отраслевые комментарии и аналитика