> ## Content Index > Fetch the complete content index at: https://eclibra.com/llms.txt > Use this file to discover other available public pages before exploring further. # Встроенные финансы 2026: вертикальный SaaS становится банком - URL: https://eclibra.com/embedded-finance-2026/ - Published: 2026-09-13T21:16:34.000Z - Updated: 2026-09-13T21:16:35.000Z - Description: Радар встроенных финансов — $148 млрд выручки, $7 трлн транзакций в США, Toast и Shopify против BaaS-платформ. Цифры, игроки и риски 2026 года. - Author: Mr. Chain - Tags: Финансы и логистика, #mode-6, #hook-statistic, #track-D **$148 млрд** — мировая выручка встроенных финансов (embedded finance) в 2025 году. Это банковские сервисы, упакованные внутрь небанковских продуктов: касса ресторана, платформа интернет-магазина, программа для грузоперевозок. Рынок растёт на треть в год. К концу 2026 года объём транзакций в США, по оценке Bain & Company, достигнет $7 трлн — около 10% всех американских платежей. Банки здесь чаще всего — поставщики инфраструктуры. Клиентом становятся софтверные компании. 🎯 **Главное за минуту** Вертикальный софт (отраслевые продукты для ресторанов, e-commerce, сервиса) превращает финансы в функцию своей платформы: Toast заработал на финансовых сервисах $5 млрд за 2025 год, Shopify Capital выдал предпринимателям $4,2 млрд кредитов. Инфраструктурный слой — BaaS и эмиссия карт — индустриализирован: запуск банковского продукта внутри ПО занимает месяцы, а не годы. FIS в сентябре 2026 года развернула встраиваемую платформу для банков: счета и платежи внутри бизнес-софта, но на балансе банка. Ниже — радар по цифрам, игрокам и рискам рынка встроенных финансов 2026 года. ## Цифры радара: рынок уже не обещание $149 млрд мировая выручка, 2025 г. ↑ 21% к 2026 г. #### Встроенные финансы Выручка рынка встроенных финансов; к 2035 году — $1,3 трлн · *Global Market Insights, 2026* $7 трлн транзакции в США ↑ 2,7× к 2021 г. #### Объём платежей Почти 10% всех финансовых транзакций США · *Bain & Company, 2026* $51 млрд выручка платформ, 2026 ↑ 143% к 2021 г. #### Монетизация инфраструктуры Платформенная и инфраструктурная выручка в США более чем удвоится за пять лет · *Bain & Company, 2026* $4,2 млрд выдачи Shopify Capital #### Кредит внутри продукта Оборотный капитал для мерчантов на данных их же платежей, за 2025 год · *Shopify, 2026* €1,18 млрд выручка Solaris, 2025 ↑ 28% за год #### BaaS-платформа из Берлина Solaris отдаёт счета, карты и кредиты чужим продуктам через API · *Solaris, март 2026* Четыре года назад встроенные финансы были маркетинговой абстракцией. В 2021 году объём американских транзакций составлял $2,6 трлн, а выручка платформ — $21 млрд. Сейчас первая цифра выросла почти втрое, вторая — в 2,4 раза. Рост перестал быть вопросом «будет ли». Вопрос теперь — кто заберёт маржу. ## Кто выигрывает: софт, владеющий данными Вертикальный SaaS (отраслевой софт для ресторанов, сервиса, грузоперевозок) — главный победитель встроенных финансов. Паттерн одинаковый у всех лидеров: платформа владеет операционными данными клиента — кассой, заказами, графиком бригад — и кладёт на них кредит или платежи, которые внешний банк оценить не может. Toast обслуживает POS ресторанов и через Toast Capital кредитует своих же клиентов. Финансовые сервисы принесли компании $5 млрд выручки в 2025 году. Для сравнения: это четверть оборота многих публичных банков среднего размера. Shopify Capital выдал $4,2 млрд кредитов за год. Решение принимает алгоритм на данных продаж: займ под будущую выручку одобряется без залога и банковского андеррайтинга. Мерчант получает деньги в тот же день. ServiceTitan — той же схемы следующее звено: хозяин клининговой или кондиционерной фирмы видит кредитное предложение в том же интерфейсе, где выставляет счёт. ✅ **Что именно выигрывает** Не факт «банк внутри продукта», а данные о денежном потоке клиента. Платежи и займы становятся функцией продукта, который уже держит бизнес-процесс: кассу, магазин, заявки. Внешний кредитор этих данных не имеет — и проигрывает по цене риска. Классический инвесторский вопрос звучит так: кто держит залог? Ответ рынка 2026 года — никто. Залогом стал денежный поток, который виден внутри платформы. ## Две модели: вертикальный софт против чистых BaaS | Параметр | Вертикальный SaaS | Чистый BaaS-провайдер | | -------------------- | -------------------------------------------------------- | ----------------------------------------------- | | **Данные о клиенте** | ✔ Собственные данные транзакций и операций | ◐ Данные счетов, но не денежных потоков бизнеса | | **Канал** | ✔ Финансы внутри продукта, где уже работает пользователь | ✗ Отдельный API-продукт для партнёров | | **Капитал** | ◐ Через партнёрский банк или фонд | ✔ Свой банковский баланс (Solaris, Griffin) | | **Главный актив** | ✔ Кредитное решение на реальной выручке | ✔ API, комплаенс и лицензии | | **Примеры** | Toast, Shopify, ServiceTitan | Unit, Solaris, Marqeta | Сравнение моделей по данным открытых профилей компаний, 2026 Разделение не жёсткое. Shopify использует банковских партнёров под капитал, Unit продаёт свой стек не банкам, а финтехам и платформам. Но векторы разные: софт зарабатывает на данных, инфраструктура — на лицензиях и трафике API. ## Как устроен стек: четыре слоя Первый слой — банковские партнёры и лицензии: деньги физически живут на балансе банка. Второй — BaaS-платформа: счета, переводы, карты обёрнуты в API. Третий — эмиссия карт и процессинг: здесь работают Marqeta, Lithic и Highnote, а из глобальных процессоров — Galileo, i2c и Thredd. Четвёртый — распределение: софт, который показывает эти сервисы пользователю. Двадцать лет назад первый слой и четвёртый были одной компанией. Теперь между ними четыре индустрии. Индустриализация сократила время запуска. Карточная программа — счёт, пластик, токенизация — теперь вопрос месяцев, а не двухлетнего проекта с собственным банком. Именно поэтому в 2026 году любой финтех с бюджетом и юристами может выйти на рынок с собственным брендом карты. 💡 **Куда давит рост** Платежи дают от 29% до 39% выручки рынка. Быстрее растут кредитование, расчёты персонала и комплаенс. B2B-сегмент уже обгоняет B2C: деньги перетекают туда, где выше средний чек и ниже конкуренция. ## Инфраструктурный слой: FIS разворачивает модель для банков 3 сентября 2026 года FIS анонсировала Embedded Banking Platform — первый встраиваемый продукт компании, построенный для банков, а не против них. Механика обратная привычной: банк остаётся владельцем баланса, а счета, карты, дебиторка и расчёты появляются внутри учётной программы, где корпоративный клиент уже работает. Пилоты — Cogent Bank, Commercial Bank of California и M&T Bank. Запуск счетов и платежей намечен на четвёртый квартал 2026 года. Для отрасли это сигнал: банки не исчезают, они становятся менее заметными. Инфраструктурный рынок сам по себе уже большой. Оценка BaaS-ниши, по Global Market Insights, — $28,9 млрд в 2026-м и $126,6 млрд к 2035 году. Лидер — Fiserv с долей около 8%, в топ-5 входят Fiserv, Green Dot, Finastra, Galileo и Marqeta. Берлинский Solaris в 2025 году довёл выручку до €1,18 млрд (+28% год к году), а в феврале 2025 года закрыл раунд Series G на $145 млн от SBI Group при оценке около $1,6 млрд. «Банк внутри банка» оказался жизнеспособной моделью даже на невысокой валовой марже. После краха Synapse в 2024 году рынок отвернулся от жёсткой схемы «один партнёр — одна платформа». Сдвиг — к мультибанковским сетям (Treasury Prime, Synctera), чартированным разработчикам (Column, Griffin) и облачным платформам Европы (Swan, Solaris, Vodeno). Чем больше точек отказа, тем выше устойчивость. ## Почему экономика сходится Оценки выручки расходятся, структура — нет: платежи дают от 29% до 39% рынка, остальное — кредиты, выдачи, комиссии. Маржа встроенных платежей ниже банковской. Это плата за канал. Экономика держится на трёх опорах. Первая — риск. Платформа видит выручку клиента каждый день: кассу, заказы, возвраты. Скоринг встроенного займа дешевле банковского и точнее, потому что банк смотрит на отчёт раз в квартал. Меньше дефолтов — ниже ставка, больше одобрений. Вторая — удержание. Финансовый сервис привязывает мерчанта сильнее любой подписки: сложно уйти с кассы, которая кредитует твой оборот. Отток падает, срок жизни клиента растёт. Третья — сеть. Каждый новый мерчант расширяет пул данных, на которых обучается скоринг. Через год платформе легче одобрять кредит. Банку — по-прежнему. Инфраструктурный слой сжал эти циклы до месяцев и одновременно срезал цену входа. Много игроков — маржа ниже. Маржа ниже — данные решают. По сводке CoinLaw, совокупная стоимость транзакций встроенных платежей вырастет на 134% между 2024 и 2028 годами, а McKinsey ждёт, что к 2030 году встроенные финансы заберут 10–15% банковских пулов выручки. Для крупных банков это соревнование с собственной маржой: отдав канал платформе, они обменивают контроль над продуктом на долю в объёмах, которых сами не собрали. ## Где модель ломается Основной риск — не технология, а концентрация и регуляторика. #### Почему один банк-партнёр — это риск Крах Synapse в 2024 году заморозил клиентские деньги ряда финтех-программ: данные о балансах были у одного посредника, реальные деньги — у другого. Схема «один банк-партнёр» с тех пор под регуляторным давлением. Ответ индустрии — несколько банков, несколько сетей и собственные банковские лицензии у ключевых игроков. #### Что с «обычными» банками Кредитование малого бизнеса постепенно уходит из банковской выдачи в встроенные продукты — туда, где уже живут данные о выручке заёмщика. Банки отвечают двумя путями: становятся инфраструктурой (схема FIS) или партнёрами по балансу (схема BaaS). Ставка через несколько лет — на смесь обоих. Вторая проблема — маржа. Кредитование дешевеет, платежи коммодитизируются. Если платформа не добавляет данных для риска, её заменит конкурент с теми же API и ценой ниже. ## Что двигает рынок дальше Регионы уже выбрали путь расхождения: европейские платформы — Solaris, Swan, Vodeno — тянутся за лицензиями сами, американские собрали сети из нескольких банков, как Treasury Prime и Synctera. Развязка на годы, и главный приз — данные о клиенте, а не баланс. Следующий рубеж — встроенный капитал: инвентарное финансирование, страхование в точке продажи, факторинг дебиторки прямо в учётной системе. Здесь же — расчёты персонала: от зарплат до налоговых выплат внутри кадрового софта. К 2035 году рынок встроенных финансов, по Global Market Insights, достигнет $1,3 трлн. Устойчивых 30% годовых не будет — рост замедлится по мере насыщения. Но направление уже не изменит ни одна коррекция. Крупнейшие банки мира теряют встроенные рынки не из-за технологий. Из-за канала. ## Источники [ FIS запускает платформу для встраиваемого банкинга Счета, карты и платежи внутри бизнес-софта при сохранении баланса на стороне банка; пилоты — Cogent Bank, Commercial Bank of California и M&T Bank. FIS, сентябрь 2026 ](https://www.fisglobal.com/about-us/media-room/press-release/2026/fis-launches-embedded-banking-platform?ref=eclibra.com) Главный событийный якорь текста: первый встраиваемый продукт крупного процессинга, построенный для банков. [ Сводка данных по встроенным финансам 2026 Агрегированные оценки Bain по транзакциям в США ($7 трлн в 2026-м) и выручке платформ ($21→$51 млрд), а также контекст по последствиям краха Synapse. CoinLaw, 2026 ](https://coinlaw.io/embedded-finance-statistics?ref=eclibra.com) Числовая база ради радара: все крупные цифры текста собраны здесь из первоисточников. [ Карта провайдеров встроенных финансов 2026 55 провайдеров по категориям: BaaS, эмиссия карт, кредитование, платежи, AP/AR, расчёты с персоналом и комплаенс. Apideck, август 2026 ](https://www.apideck.com/blog/embedded-finance-companies-landscape?ref=eclibra.com) Источник структурной таксономии: как именно устроены слои стека из раздела «изнутри». [ Рынок встроенных финансов: прогноз до 2035 года Оценка $149 млрд на 2025 год, $180 млрд на 2026-й и $1,3 трлн к 2035-му; состав топ-5 игроков рынка. Global Market Insights, 2026 ](https://www.gminsights.com/industry-analysis/embedded-finance-market?ref=eclibra.com) Базис рыночного размера в стат-картах: используем этот ряд как единый источник для числа и дельты.