ИИ-стартапы привлекли рекордные $192,7 млрд в 2025 году
Венчурные фонды инвестировали $192,7 млрд в ИИ-стартапы за 2025 год. Anthropic, xAI и Mistral AI лидируют по объёмам привлечённых средств, но эксперты предупреждают о риске пузыря.
Венчурные инвесторы вложили в искусственный интеллект $192,7 млрд с начала 2025 года, установив новый глобальный рекорд. Впервые в истории более половины всех венчурных инвестиций направлены в одну отрасль — ИИ-технологии.
Концентрация капитала
Основные средства достались лидерам рынка: Anthropic привлек $13 млрд в сентябре, xAI Илона Маска — $5,3 млрд, а французский Mistral AI получил $2 млрд. Эти три раунда стали крупнейшими за весь квартал и продемонстрировали устойчивый интерес инвесторов к компаниям, разрабатывающим фундаментальные модели.
Аналитики PitchBook отмечают, что рынок разделился на два полюса. Директор по исследованиям компании Кайл Сэнфорд подчеркивает: «Везде мы видим бифуркацию — либо вы занимаетесь ИИ, либо нет; либо вы крупный фонд, либо нет». Стартапы, не связанные с искусственным интеллектом, испытывают серьёзные трудности с привлечением финансирования.
Оценки и риски
OpenAI на прошлой неделе достиг оценки в $500 млрд, став самой дорогой частной компанией в мире. Однако некоторые крупные инвесторы предупреждают, что оценки на ранних стадиях начинают выглядеть завышенными — появляются опасения формирования пузыря в сегменте ИИ-стартапов.
Рынок венчурного капитала переживает трансформацию: количество успешно закрытых фондов сократилось с 4430 в 2022 году до 823 в 2025-м.— PitchBook Research
Компании в секторе аппаратного обеспечения заняли второе место по объёму привлечённых средств. Стартапы в области робототехники, полупроводников, квантовых технологий и дата-инфраструктуры собрали $16,2 млрд за квартал. Здравоохранение и биотехнологии привлекли $15,8 млрд, заняв третье место.
Последствия для экосистемы
Концентрация капитала в руках нескольких гигантов создаёт барьеры для новых игроков. Венчурные инвесторы стали более осторожны в отношении непроверенных компаний на фоне слабой активности на рынках IPO и сделок слияний и поглощений. Это усиливает разрыв между стартапами с доступом к крупным чекам и остальными участниками рынка.
Эксперты отмечают, что текущая динамика может привести к дальнейшей консолидации отрасли. Инвесторы с «сухим порохом» получают значительное преимущество в переговорах, тогда как небольшие фонды и новые управляющие сталкиваются с историческими минимумами по объёмам привлечённых средств.
Несмотря на риски, активность на рынке выходов растёт. В 2025 году 40% стоимости всех exit-сделок пришлось на ИИ-компании, включая успешное IPO CoreWeave в марте. Количество выходов ИИ-стартапов (317 сделок) уже установило новый рекорд, что подтверждает устойчивый интерес инвесторов ко всему спектру рынка — от ранних раундов до публичных размещений.