Биткоин-майнеры становятся инфраструктурой для AI: как энергокризис меняет отрасль

Дефицит мощностей в электросетях США превращает биткоин-майнеров в стратегических партнёров для AI-компаний. Bernstein указывает, что майнеры контролируют более 14 гигаватт обеспеченной энергии и могут сократить время развёртывания дата-центров для искусственного интеллекта на 75% по сравнению с новыми проектами.

Энергетический кризис тормозит AI-экспансию

Согласно отчёту Bernstein, опубликованному 9 октября 2025 года, перегруженность электросетей задерживает строительство дата-центров в США, при этом сроки подключения к энергосистеме растягиваются до семи лет в некоторых регионах. Спрос со стороны AI и цифровых нагрузок превратил доступ к электроэнергии в основное узкое место для роста новых дата-центров. Microsoft прогнозирует, что дефицит мощностей дата-центров сохранится до 2026 года, так как облачный спрос и потребности AI опережают темпы строительства инфраструктуры.

Биткоин-майнеры как решение проблемы

Майнеры, которые годы назад заключили крупные контракты на возобновляемую энергию, теперь контролируют более 14 гигаватт мощности и предлагают AI-провайдерам быстрый путь к масштабированию. Аналитики под руководством Gautam Chhugani отмечают, что объекты, принадлежащие IREN и Riot Platforms, могут сократить время развёртывания на 75% по сравнению с greenfield-проектами. Биткоин-фермы уже работают при высокой плотности мощности и оснащены передовыми системами охлаждения, что позволяет быстрее и дешевле переоборудовать их под высокопроизводительные AI-нагрузки.

IREN расширила свою GPU-мощность до 23 000 единиц, удвоив целевой показатель на конец года, и инвестировала более 670 миллионов долларов в приобретение GPU от Nvidia и AMD. Компания трансформировала инфраструктуру для биткоин-майнинга в полноценные дата-центры, специально построенные для AI, обеспечивая при этом 100% питание от возобновляемых источников энергии за последние семь лет. Контракты, охватывающие 11 000 GPU, уже подписаны, что представляет собой около 225 миллионов долларов годовой повторяющейся выручки, ожидаемой к концу 2025 года.

Инвестиционная перспектива

Bernstein назвал майнеров «стратегическими посредниками» AI-экспансии и выделил IREN в качестве главного выбора с рейтингом outperform и целевой ценой 75 долларов. Акции IREN выросли на 5,7% в ходе ранних торгов в пятницу, до уровня около 67,50 долларов. Riot Platforms также запустила формальную оценку использования оставшихся 600 мегаватт энергомощности на объекте Corsicana для AI и высокопроизводительных вычислений, приостановив ранее объявленное расширение биткоин-майнинга на этой площадке.

Вертикальная интеграция как конкурентное преимущество

Вертикальная интеграция доступа к энергии, развёртывания оборудования и эксплуатации объектов позволяет компаниям вроде IREN избежать узких мест, которые обычно замедляют гиперскейл-экспансию. McKinsey прогнозирует дополнительные 100 гигаватт спроса на дата-центры в течение следующих пяти лет, и устойчивый подход к AI-вычислениям становится не дополнительным слоем, а встроенной экономической моделью. Riot Platforms контролирует 1,7 гигаватта доступной мощности на двух объектах в Техасе, что делает эти площадки уникально привлекательными для гиперскейлеров и других предприятий.

Биткоин-майнинг — это инструмент для привлечения энергетических мощностей в будущее, и теперь мы используем его для разблокировки инфраструктуры для AI.— Jason Les, CEO Riot Platforms

Трансформация биткоин-майнеров в AI-инфраструктурных партнёров демонстрирует, как энергетические активы и технологическая гибкость создают новые бизнес-модели в условиях структурного дефицита мощностей. Для CTO, венчурных инвесторов и корпоративных стратегов этот тренд открывает возможности для альянсов с компаниями, обладающими критически важным ресурсом — обеспеченной электроэнергией.