Zanskar: $115M для переоткрытия геотермальной энергии Земли

От забытой технологии к строительству

Геотермальная энергия в США застыла на 4 гигаватта установленной мощности — практически без прироста за последнее десятилетие. Министерство энергетики США прогнозирует только 60 гигаватт к 2050 году, но это предположение опирается на так называемые улучшенные геотермальные системы (EGS), развиваемые конкурентами вроде Fervo Energy и Sage Geosystems.

Zanskar делает ставку на другое: переоткрытие традиционной геотермальной энергии — естественных резервуаров горячей воды и пара, которые геология Земли дарит нам просто так. Проблема была не в ресурсах, а в их поиске.

Компания основана на простой идее. Большая часть геотермальных данных США собрана 60–80 лет назад во время бурения нефти и газа. На территориях потенциального интереса проведено всего 0,3% скважин, нацеленных специально на геотермалию.

Zanskar втекла эти исторические данные в современные модели машинного обучения, добавила спутниковую съемку и результаты полевых исследований — и получила способность видеть скрытые запасы. Система может определить не только месторасположение, но и угол и глубину оптимального бурения скважины.

Первые открытия

Результаты пришли быстро. В мае 2025 года Zanskar возродила слабеющую электростанцию Lightning Dock в Нью-Мексико, пробурив рядом дополнительную скважину. Эта скважина стала самой производительной скважиной теплоэлектростанции такого типа во всей стране.

Затем компания выявила крупное месторождение на севере Невады, где бурили десятилетиями, но никогда не развивали. Финал: в декабре 2025 года обнаружено геотермальное месторождение под кодовым названием «Big Blind» в западной Неваде — система без видимых индикаторов на поверхности (гейзеров или горячих источников нет). На глубине примерно 800 метров найден резервуар с температурой около 120°C.

Это сайт, который никто не имел на радаре. Никакого предыдущего исследования. Когда начали поступать данные, было абсолютно ясно, что эта территория чрезвычайно горячая. Это переломный момент для индустрии, когда инвесторы говорят: окей, это выглядит как тренд, а не аномалия.— Карл Холиленд, генеральный директор Zanskar

Где деньги, там рост: финансирование и экономика

Series C в размере $115 млн отражает не столько веру в конкретный стартап, сколько сдвиг в восприятии финансовой индустрией. Раунд возглавила Spring Lane Capital — фонд, специализирующийся на так называемом «пропускаемом среднем» климатического финансирования.

Это инвестиции на этапе, когда компания слишком рискованна для традиционных инфраструктурных инвесторов, но слишком зрела для венчурного капитала. Дополнительных инвесторов привлекли Obvious Ventures, Union Square Ventures и Lowercarbon Capital.

Раунд был переподписан, но ограничен ровно на $115 млн, чтобы не разбавлять существующих инвесторов. Это знак: инвестиционный спрос превысил доступное предложение.

Себестоимость как оружие конкуренции

Levelized Cost of Energy (LCOE) для Zanskar — менее $45 за мегаватт-час к 2030 году. Для контекста: администрация Байдена установила этот же целевой показатель для следующего поколения геотермальных систем (EGS типа Fervo), но прогнозировала, что это будет достигнуто только к 2035 году.

При цене $45/MWh Zanskar станет дешевле природного газа. Новые комбинированные газовые электростанции в США имеют LCOE в диапазоне $48–$107 за мегаватт-час. Получится парадокс: чистая энергия дешевле грязной.

Геотермалия встречает искусственный интеллект: как это работает

Технология Zanskar опирается на двухэтапный подход ИИ.

На первом этапе контролируемые модели машинного обучения анализируют множество источников: геологические съемки, сейсмические данные, исторические случайные находки. Эти модели выявляют закономерности, невидимые для человека, и указывают на перспективные подземные места.

На втором этапе для планирования разработки Zanskar использует метод Bayesian Evidential Learning (BEL) — специализированный подход ИИ, который строит вероятностные модели на основе существующих данных. BEL генерирует и тестирует несколько гипотез о подземных условиях, количественно оценивает неопределённость и определяет оптимальные места для бурения.

Кроме того, компания разработала собственное программное обеспечение для симуляции геотермальных ресурсов, чтобы заполнить пробелы в данных и создать комплексную оценку ресурсов.

Результат: три попытки разведки — три успеха. Это мотивирует. CTO Joel Edwards задаёт риторический вопрос: «Три из трёх. Что будет, когда попытаемся с десятком?»

Тераватты вместо гигаватт: масштаб амбиций

Здесь Zanskar делает свой главный ход. Министерство энергетики США спроектировало 60 гигаватт геотермальной мощности на 2050 год. Холиленд и его команда считают эту цифру консервативной — даже пессимистичной.

Логика простая: текущие прогнозы предполагают, что большинство прироста придёт от EGS (гидроразрыва). Но традиционная геотермалия может быть недооценена на один-два порядка величины — то есть в 10–100 раз.

Почему? Во-первых, с современными методами бурения можно извлечь намного больше энергии из каждого месторождения. Во-вторых, из-за новых данных (и ИИ) можно обнаружить в 10 раз больше мест. Перемножить: 10 × 10 = 100. Внезапно число растёт с десятков гигаватт до чего-то близкого к терават-масштабу — одного триллиона ватт.

Мы видим сценарий, при котором западные США получат одну из самых дешёвых углеродно-свободных электроэнергий на Земле. Но реально нам нужно обеспечить твёрдую углеродно-свободную базовую нагрузку — по оценкам, это 10–30% общей смеси. У нас высокая уверенность, что ресурс сможет это обеспечить полностью.— Карл Холиленд, генеральный директор Zanskar

2026: год, когда геотермалия становится инфраструктурой

Zanskar не просто нашла месторождения — она встала на этап строительства. План на ближайшие три-четыре года: шесть электростанций по 20 мегаватт каждая.

Почему именно 20 мегаватт? Потому что западный рынок имеет упрощённый процесс подключения (Small Generator Interconnection Agreement) для проектов такого размера. Это означает: ускоренная тарификация и ускоренный допуск к сети — без многолетних ожиданий на переговоры и экспертизы.

Капиталовложения: более $600 млн. Большую часть Zanskar рассчитывает получить через проектное финансирование (источники, которые не разбавляют акционеров), а не новые раунды венчура. Компания ожидает закрытия первого проектного финансирования в Q1 2026 года.

Доход: $100 млн+ к концу десятилетия. За ними маячит мультигигаваттный конвейер проектов.

Почему инвесторы вдруг поверили?

Причина номер один: облачные центры (гиперскейлеры). Google, Amazon, Microsoft лихорадочно ищут чистую базовую нагрузку для своих центров обработки данных. Зачастую они готовы платить премию за углеродно-свободную энергию, так как это часть их климатических обещаний. Геотермалия = твёрдая база без перебоев. Идеально для ИИ-инфраструктуры.

Причина два: политика. Администрация Трампа поддерживает геотермалию. Это ни ядерный (спорный), ни солнечный/ветровой (требует большой территории). Биопартийный консенсус достижим.

Причина три: переосмысление капитала. Венчурный капитал, как признал Diego D'Sola (CFO Zanskar), больше не может финансировать инфраструктурные проекты. Они слишком капиталоёмкие и долгосрочные. Но традиционные инфраструктурные инвесторы начали понимать: может ли климатический ИИ переиграть риск? Ответ: да, может.

Это растущий пирог. Мы видим себя извлекающими выгоду из успехов других игроков, потому что геотермалия была такой маленькой индустрией исторически. Институциональные кредиторы и инфраструктурный капитал сдвинулись с боковой линии и теперь очень активны, готовы развёртывать сотни миллионов.— Diego D'Sola, Head of Finance, Zanskar

Конкуренция и риски

Zanskar — не единственный игрок. Sage Geosystems (ИИ для EGS) только что привлекла $97 млн+ на выполнение первого коммерческого проекта. Fervo Energy (тоже EGS) уже строит демостанцию. Ormat Technologies (крупнейший оператор геотермалии в мире) поддержал Sage.

Но каждый дополнительный успех в геотермалии помогает рынку. Как говорит Diego D'Sola: растущий пирог.

Главные риски для Zanskar: во-первых, технологический — нужно доказать, что открытия действительно готовы к разработке; во-вторых, регуляторный — разрешения на бурение, подключение к сети, экоэкспертизы; в-третьих, конкуренция — если EGS прорвётся быстрее, инвесторы могут отвернуться.

Кейс для выбора западной электроэнергии

Успех Zanskar перепишет энергетическую географию. Сегодня облачные центры рассеяны по США где попало. Завтра они скопируются в Юту и Неваду — там, где дешёвая, чистая, надёжная геотермальная энергия.

Это уже начинается. Hyperscale операторы активно переговариваются с утилитами и новыми геотермальными разработчиками. Они готовы платить за скорость.

Zanskar слышит эту спешку и отвечает на неё. Как говорит Joel Edwards (CTO): это Дикий Запад. Все охотятся за одними и теми же углеродно-свободными твёрдыми мегаватта-часами. Победит тот, кто построит быстрее и дешевле.

Практические идеи

Для энергетических компаний: переосмотрите геотермальные портфели. Может, есть заброшенные месторождения, которые современный ИИ найдёт перспективными?

Для инвесторов: климатическая инфраструктура — это долгосрочно. Но если есть путь к денежным потокам в течение 3–4 лет и LCOE менее $45/MWh, риск-доход смещается в пользу инвестиции.

Для облачных центров: сегодня вы платите за углеродный нейтралитет. Завтра геотермалия сделает это стандартом без приложения. Встраивайте это в долгосрочное планирование.