Aria привлекла €7 млн и €240 млн долга — embedded invoice financing для европейского B2B

Счета на €247 млн — и это только начало. Парижский финтех Aria закрыл Series A extension на €7 млн и одновременно запустил долговую линию на €240 млн для embedded invoice financing (встраиваемое финансирование счетов). Средства пойдут на AI-инструменты, найм и подключение новых клиентов. Весь Series A теперь составляет €22 млн.

Как счёт становится деньгами за 24 часа

B2B-платежи — это инфраструктурная проблема, замаскированная под транзакцию. Продавец выставляет счёт, покупатель оплачивает через 30, 60 или 90 дней. Всё это время поставщик ждёт денег, а если ждать больше не может — берёт факторинг под 15–25% годовых. Или не берёт и просто закрывается: одно из четырёх банкротств в Евросоюзе вызвано просрочкой платежей.

Третий путь — инфраструктурный слой между платформами и капиталом. Компания не выдает кредиты поставщикам и не скупает долги. Она встраивается в B2B-маркетплейсы, ERP-системы и вертикальные SaaS-платформы через API. Когда сделка закрыта и счёт сформирован, платформа выкупает его — поставщик получает деньги в течение 24 часов. Покупатель сохраняет свои 30–90 дней.

«Ни один предприниматель не должен тратить в среднем 86 часов в год на преследование просроченных платежей, — говорит Клеман Карье, сооснователь и CEO. — Это больше двух рабочих недель, потраченных на звонки и письма вместо развития бизнеса».

€247 млн: структура сделки

Раунд состоит из двух частей.

Первый — €7 млн акционерного капитала. Раунд возглавил 115K, венчурное подразделение La Banque Postale, при участии действующего инвестора 13books Capital. Общий объём Series A достиг €22 млн. Представитель 115K войдёт в совет директоров Aria.

Второй — €240 млн долговой линии, структурированной через два инструмента. Основной — фонд секьюритизации под управлением Nomura с участием Fost. Схема: платформа выкупает счета у поставщиков, передаёт дебиторскую задолженность в фонд, тот выпускает ценные бумаги, обеспеченные будущими платежами покупателей. Когда покупатель оплачивает счёт, деньги рециркулируют в финансирование новых покупок. Отдельный юридический инструмент с участием Sienna и Montpensier Arbevel предоставляет дополнительный капитал.

Цифры, которые не врут

С момента запуска в 2020 году компания профинансировала более €1,5 млрд в счетах. В 2025 году — 1,7 млн авансов по счетам, в первой половине 2026-го — уже 1,1 млн. Уровень дефолта — ниже 0,1%. Платформа обслуживает более 70 крупнейших европейских B2B-маркетплейсов и фриланс-платформ, включая Malt и Job&Talent. География — 100+ стран.

Рынок: кризис неплатежей как возможность

По данным EU Payment Observatory, решение проблемы просроченных платежей может высвободить более €100 млрд дополнительного денежного потока в год. 65% пострадавших компаний уже испытывают трудности с доступом к внешнему финансированию. В Великобритании просрочки обходятся экономике почти в £11 млрд в год и закрывают 38 компаний ежедневно — одно закрытие каждые 40 минут.

Рынок встраиваемых финансов (embedded finance) в Европе, по данным Market Data Forecast, составлял $44,6 млрд в 2025 году и вырастет до $441,6 млрд к 2034-му — CAGR 29%. Именно здесь компания занимает позицию: не как банк, а как инфраструктурный слой между платформами и финансированием.

Финтех не конкурирует с банками. Он делает то, что банки не могут: принимать решения о финансировании за секунды на основе данных из платёжного потока, а не кредитной истории.— Armelle de Tinguy, 115K

Что дальше

Средства пойдут на AI-инструменты для оценки кредитного риска, найм и расширение в вертикали, наиболее пострадавшие от задержек платежей: производство, строительство, транспорт. Команда также нацелена на углубление интеграции с ERP-системами — именно там, где принимаются решения о закупках, должен приниматься и кредитный лимит.

Ключевой вызов — масштабирование без превращения в капиталоёмкого кредитора. Долговая линия на €240 млн решает эту проблему через секьюритизацию: она не держит кредитный риск на своём балансе. Но по мере роста объёмов ей придётся доказывать, что андеррайтинг работает и на миллиардных оборотах, а не только на текущих €1,5 млрд.

Конкуренты и контекст

Финтех не единственный на этом рынке. Parafin (США, $100M Series C) и Mondu (Германия) строят схожие модели B2B-финансирования. Но решение отличается двумя вещами: фокусом на капиталоэффективную модель через секьюритизацию — и европейской регуляторной базой, которая одновременно усложняет вход и защищает от американских конкурентов.

Рынок B2B-платежей в Европе фрагментирован. PSD3 ужесточает требования к платёжным провайдерам, а новая Regulation on combating late payments (сентябрь 2023) вводит более жёсткие сроки оплаты и штрафы. Регуляция — одновременно драйвер (больше компаний ищут цифровые решения) и барьер (выше комплаенс-издержки). Компания прошла этот путь с 2019 года и теперь имеет инфраструктуру, которую сложно повторить.