🎯
Ключевые выводы

Венчурное финансирование биотеха выросло на 70.9% в Q3 2025 до $3.1 млрд — сигнал возврата инвесторов после двухлетнего спада

Series D раунды взлетели в 60 раз: капитал смещается в поздние стадии разработки — от ранних экспериментов к масштабированию проверенных технологий

Kriya Therapeutics ($320M) и Odyssey Therapeutics ($213M) лидируют в генной и аутоиммунной терапии — знак селективного оптимизма в high-impact областях

Биотехнологическая индустрия демонстрирует первые убедительные признаки восстановления после драматичного двухлетнего провала инвестиций. Согласно аналитике GlobalData, общий объём венчурного финансирования в Q3 2025 вырос на 70.9% — с $1.8 млрд во втором квартале до $3.1 млрд. Этот скачок происходит на фоне снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США в сентябре 2025, что удешевило стоимость капитала и стимулировало активность инвесторов. Однако за цифрами роста скрывается более сложная картина: рынок остаётся крайне селективным, а макроэкономические риски — от тарифной политики администрации Трампа до давления на цены препаратов — продолжают создавать волатильность.

Сдвиг капитала в поздние стадии

Наиболее драматичное изменение произошло в структуре инвестиций: раунды Series D выросли в 60 раз по сравнению с Q2 2025, достигнув $832 млн. Это указывает на фундаментальный сдвиг стратегии венчурных фондов — от поддержки ранних стартапов к масштабированию компаний, которые уже доказали работоспособность своих технологий и приближаются к коммерциализации. В условиях неопределённости инвесторы предпочитают «безопасные ставки» на проекты с клиническими данными и clear regulatory pathway, нежели рисковать на непроверенных концепциях.

💡
Кейсы лидеров Q3 2025
Kriya Therapeutics (Калифорния) привлекла $320 млн в Series D на генные терапии хронических заболеваний. Лид-препарат KRIYA-825 — интравитреальная генная терапия, ингибирующая комплемент C3 и C5, — проходит Phase I/II при географической атрофии сетчатки.

Odyssey Therapeutics (Бостон) привлекла $213 млн в Series D на таргетные аутоиммунные препараты. Агонист TNFR2 OD-00910 планируется к Phase I при системной красной волчанке, витилиго и диабете 1 типа.

От пика 2021 к реалистичному оптимизму

Контекст восстановления важен: индустрия всё ещё далека от пикового уровня 2021 года, когда венчурные инвестиции в биотех достигали рекордных значений благодаря post-COVID эйфории вокруг mRNA-технологий и низким ставкам. Провал 2022–2024 годов был вызван комбинацией макроэкономических факторов — ростом ставок, инфляцией, геополитическими шоками. Вторая администрация Трампа, начавшаяся в январе 2025, добавила дополнительного давления: тарифы на импорт, сокращение финансирования NIH и массовые увольнения в FDA и CDC создали атмосферу регуляторной неопределённости.

Тем не менее, Q3 2025 демонстрирует, что инвесторы адаптируются к «новой нормальности». Рост M&A-активности на 36.7% в том же квартале (до $43.2 млрд) подтверждает, что крупные фармацевтические компании активно пополняют свои pipeline через поглощения, готовясь к patent cliff 2026–2028 годов. Компании из Китая и Южной Кореи продолжают генерировать инновационные активы — особенно antibody-drug conjugates (ADC), — становясь привлекательными целями для западных корпораций.

Стратегические выводы

🧭
1. Фокус на late-stage активы: Если вы основатель или инвестор, приоритизируйте проекты с Phase I/II данными и clear commercial path — ранние стадии остаются недофинансированными.

2. Мониторинг Fed ставок: Дальнейшее снижение процентных ставок в 2026 может открыть окно для более агрессивного роста — готовьте fundraising стратегии заранее.

3. Географическая диверсификация: Азиатские рынки (Китай, Южная Корея) становятся источником ликвидных активов для M&A — рассмотрите партнёрства с региональными biotech.

4. Hedge против policy risks: Тарифная и ценовая политика Трампа остаются волатильными факторами — стройте сценарные планы и диверсифицируйте supply chain.

5. Селективность как норма: Эра «spray and pray» венчурных инвестиций закончилась — дифференциация через клинические доказательства и IP-защиту критична.

Узнать больше

GlobalData Pharmaceutical Intelligence Center — платформа для отслеживания venture capital и M&A трендов в pharma/biotech с quarterly отчётами, pipeline аналитикой и forecasting моделями.

Kriya Therapeutics — частная biotech-компания, специализирующаяся на генных терапиях для комплемент-медиатированных и метаболических заболеваний (географическая атрофия, диабет, жировая болезнь печени).

Odyssey Therapeutics — платформа для discovery аутоиммунных препаратов с фокусом на TNFR2, IL-2, и другие иммуномодулирующие таргеты.

Источники

GlobalData (2025). Venture Capital Investment Trends In Pharma – Q3 2025. Pharmaceutical Technology.

2. GlobalData (2025). M&A Trends in Pharma – Q3 2025. Pharmaceutical Intelligence Center Deals Database.

3. Kriya Therapeutics (2025). Series D Financing Announcement — $320M round, August 2025.

4. Odyssey Therapeutics (2025). Series D Financing Announcement — $213M round, September 2025.