Что случилось

В конце 2025 года TechCrunch опросил двенадцать ведущих венчурных инвесторов в области climate tech — от Toyota Ventures и SOSV IndieBio до At One Ventures и Congruent. Вопрос был простой: что ждёт сектор в 2026 году? Результат — редкий консенсус в индустрии, которая славится разногласиями.

Инвесторы «почти единогласно» согласились: дата-центры останутся в центре энергетической повестки и в 2026 году. Но акцент сместится: от наращивания генерации — к скорости доставки электричества и устойчивости энергоснабжения.

Пять ключевых сигналов

1. Дата-центры: от спроса к устойчивости

В 2025 году дата-центры доминировали в энергетической повестке. Инвесторы ожидают, что в 2026 году разговор сместится от чистого спроса к устойчивости инфраструктуры — отвязке от перегруженных сетей через собственную генерацию и хранение.

Том Чи из At One Ventures отметил, что гиперскейлеры создают «собственную финансовую экосистему» и вряд ли сократят расходы на дата-центры. По Бронсон из SOSV IndieBio добавил, что он «слышит о всё большей концентрации усилий вокруг дата-центров практически каждый день».

💡
Сигнал для инвестора: 30–50% трубопровода дата-центров на 2026 год рискуют не выйти на линию из-за узких мест подключения (Sightline Climate). Стартапы, ускоряющие подключение к сетям — программные и аппаратные, — в поле зрения фондов.

2. Ядерное деление: $2+ млрд и первые IPO

Ядерные стартапы в области деления привлекли около $2 млрд венчурного финансирования в 2025 году (Crunchbase). Крупнейшие раунды: X-energy — $700 млн Series D при поддержке Amazon, TerraPower — $650 млн с участием Nvidia NVentures. Valar Atomics закрыл $130 млн Series A, Standard Nuclear — $140 млн.

На публичных рынках — Oklo (NYSE: OKLO), вышедшая через SPAC Сэма Альтмана, достигла капитализации около $10–16 млрд при нулевой выручке. Deep Fission тоже провела обратное слияние и планирует запуск первого реактора к середине 2026 года.

В термоядерном сегменте — сделка Trump Media с TAE Technologies оценена в $6+ млрд, General Fusion идёт на SPAC с оценкой ~$1 млрд, а Commonwealth Fusion Systems установила первый из 18 сверхпроводящих магнитов на площадке SPARC в начале 2026 года.

⚠️
Риск: Oklo — доходная компания с капитализацией в $10+ млрд. Завышенные мультипликаторы могут создать «ядерный пузырь» по аналогии с водородным хайпом 2021–2022 годов. Инвесторам стоит отделять реальный прогресс (строительство, лицензии) от спекулятивного роста котировок.

3. Батареи и хранение: от пилотов к повторяемому масштабу

Стационарные накопители перешли от «единичных пилотов к повторяемым развёртываниям». Инвесторы ожидают роста установленных мощностей с десятков гигаватт-часов в начале 2020-х до сотен гигаватт к концу десятилетия. Альтернативные химии — натрий-ионные и цинковые — выходят на коммерческий рынок.

Параллельно формируется рынок вторичного использования батарей и переработки — компании заявляют о первом отечественном производстве батарейных материалов в США.

4. FOAK-финансирование: главный барьер

Здоровое число climate-tech компаний готово к масштабированию, но основным препятствием остаётся финансирование «первых в своём роде» (FOAK) объектов — критический этап перехода от первого проекта к серийному. Инвесторы рассчитывают на появление новых инструментов трансфера рисков: гарантии исполнения, страхование строительства, кредитное страхование, объединённые контракты на покупку.

Цель — снизить стоимость капитала и ускорить путь от FOAK к NOAK (nth-of-a-kind).

🎯
Для фаундеров: Финансовая инновация — не менее важный фактор масштабирования, чем технологическая. Если ваш стартап может предложить инструменты снижения риска на этапе FOAK, вы в фокусе LP и институциональных инвесторов.

5. Реиндустриализация и адаптация к климату

Реиндустриализация за пределами дата-центров — важная тема 2026 года. Необходимо перестраивать цепочки поставок для батарей, силовой электроники, топливных элементов, газовых турбин. Toyota Ventures выделяет адаптацию и устойчивость как доминирующий тренд: BurnBot (противопожарные системы), ZymoChem (устойчивые материалы), Alora (адаптивные ресурсные решения).

Где произведено — становится не менее стратегически важным, чем что произведено. IRA в США и Net-Zero Industry Act в ЕС переопределяют цепочки поставок. Концепция «энергетической безопасности» интегрируется в корпоративное планирование.

Макроцифры

  • Глобальные инвестиции в чистую энергетику — свыше $2 трлн ежегодно (ICL Group).
  • Глобальные инвестиции в чистые технологии — $1,8 трлн в 2025 году, +15% год к году (Carbon Credits).
  • Венчурные и growth-инвестиции в climate tech — $40,5 млрд в 2025 году (Sightline Climate).
  • Кумулятивные инвестиции с 2020 года — $255 млрд (+19% за год).
  • Новые климатические фонды привлекли $103 млрд в 2025 году, 54% — из Европы (Sightline Climate).
  • Количество климатических инвесторов по всем стадиям сократилось на 11% (Sightline Climate).

Что это значит

Консенсус 12 инвесторов можно свести к одной фразе: 2026 — год исполнения на сетке. Выигрывают компании, которые двигают электроны и оборудование быстрее, чем рынок ожидает. Победители — те, кто умеет доставлять гарантированную чистую энергию, решать проблему подключения к сетям и приводить финансирование в соответствие с физикой.

Капитал стал избирательнее. Инвесторы отворачиваются от «лунных миссий» и требуют измеримой трансформации. Если ваш проект не может ответить на вопрос «где мы будем через 12–18 месяцев» — раунд не закроется.

Для венчурных фондов — ключевая возможность: финансовые инновации для climate tech (FOAK-инструменты, blended finance, project finance). Для технических команд — реиндустриализация и grid execution. Для всех — дата-центры как тягач всей повестки.

📌
Источники: TechCrunch (12 investors survey, Dec 2025), Crunchbase (nuclear fission funding), Sightline Climate (2025 Investment Trends), ICL Group (Climate Tech Trends 2026), Carbon Credits, Emerald Technology Ventures, Global Venturing.