Крипто вырос на $4 трлн: как Web3 встраивается в глобальную финансовую систему

Масштаб трансформации: от маржи к магистрали

В 2025 году произошло то, что казалось невозможным всего пять лет назад: криптовалютный рынок не только выжил после кризиса 2022 года, но и встроился в основные системы финансовой инфраструктуры. Рост $4 трлн символизирует не просто накопление капитала — это переход Web3 с периферии экономики в её центр.

Что означает этот рост конкретно? По данным a16z Crypto, количество активных криптопользователей достигло 40–70 млн человек (рост на 10 млн за год), а пассивных владельцев крипто — порядка 716 млн (рост на 16%). Это означает огромную зазору между людьми, которые владеют криптом, но не используют его ежедневно, и теми, кто активен в экосистеме.

Стейблкойны: от спекулятивного инструмента к платёжной системе

Самый ясный показатель зрелости Web3 — внезапное преобразование стейблкойнов. Если два года назад они использовались в основном для переводов между криптобиржами, то в 2025 году они стали самым быстрым, дешёвым и глобальным способом переводить доллары.

Ключевые цифры:

• Объём транзакций в стейблкойнах: $46 трлн за год (это в 3 раза больше, чем у Visa, и близко к масштабам ACH-сети США).
• Отрегулированный объём (с исключением ботов и искусственной активности): $9 трлн — это в 5 раз больше, чем пропускная способность PayPal.
• Ежемесячный объём в сентябре 2025: $1,25 трлн (новый максимум).
• Общее предложение стейблкойнов: более $300 млрд (тоже новый максимум).

Это событие произошло не на спекулятивной волне. Месячные объёмы стейблкойнов росли независимо от волатильности биткойна и других криптоактивов. Это означает, что люди действительно используют их как валюту, а не как ставку на рынок.

Насколько это важно для макроэкономики? Стейблкойны теперь держат более $150 млрд в американских казначейских бумаг — это делает их 17-м по величине держателем US Treasuries, выше многих суверенных фондов. Более 1% всех долларов в обращении существуют теперь в виде токенизированных стейблкойнов на блокчейнах.

Традиционные финансы делают шаг в Web3: от скептицизма к инвестициям

Решающий момент наступил в 2025 году, когда традиционные финансовые гигантов начали не просто говорить о крипто, а действовать:

• JPMorgan, Citigroup, Morgan Stanley, Fidelity: запустили крипто-продукты для розничных клиентов. Клиент банка может теперь покупать и хранить криптоактивы в том же приложении, где держит акции.
• Stripe, PayPal, Shopify: развивают свои собственные блокчейны для платежей и RWA (токенизированных реальных активов).
• Circle (стейблкойн-издатель USDC): провела IPO с оценкой более $1 млрд — первый публичный выход издателя стейблкойнов.
• Exchange-Traded Products (ETP): накопили $175 млрд в крипто-активах за год (рост на 169% с $65 млрд).

Нормативная ясность: каркас для масштабирования

Без нормативной ясности масштабирование невозможно. В 2025 году произошли три крупные события:

1. GENIUS Act (июль 2025): двухпартийный закон, который установил правила для стейблкойнов и цифровых активов. Впервые в США есть федеральная база для инноваций.
2. CLARITY Act: одобрена Палатой представителей. Фокусирует внимание на структуре рынков цифровых активов.
3. Executive Order 14178: отменил ранние антикрипто директивы, создав межведомственную рабочую группу.

Результат: упоминания стейблкойнов в SEC-документах выросли на 64% после принятия GENIUS Act. Это означает, что компании теперь видят ясный путь для инвестиций и инноваций.

Реальные активы (RWA): мост между традицией и инновацией

Одна из наиболее интересных эволюций — токенизация реальных активов (Real-World Assets). Речь идёт о американских казначейских бумаг, фондах денежного рынка, ипотеке, недвижимости, которые теперь существуют и торгуются на блокчейнах.

Рынок RWA вырос с $8 млрд до $30 млрд за два года (рост в 4 раза). Примеры:

• BlackRock, Franklin Templeton: запустили RWA-фонды.
• Siemens: выпустила €60 млн в облигаций на блокчейне.
• Hamilton Lane (приватный капитал): пытается токенизировать портфели для микро-инвесторов.

Это важно, потому что показывает: Web3 интегрируется не только в платежи, но и в управление активами мирового масштаба.

Децентрализованные приложения: от нишей к массовому использованию

Помимо финансов, растут другие сегменты:

• Decentralized Physical Infrastructure Networks (DePIN): Helium провел 5G-сеть через 111 000 пользовательских маячков. World Economic Forum прогнозирует, что DePIN может достичь $3,5 трлн к 2028.
• Prediction Markets: Polymarket и Kalshi увидели 5-кратный рост объёмов с начала 2025. Предсказывающие рынки больше не только про выборы.
• Onchain DeFi: почти 20% всего спотового торгового объёма теперь происходит на децентрализованных биржах.

Перспектива: что ждёт Web3 в 2026–2027

Сценарий, который кажется наиболее вероятным:

• Дальнейшее встраивание в финансовую инфраструктуру: стейблкойны начнут заменять часть традиционных денежных переводов и расчётов B2B.
• RWA станет основным направлением: традиционные активы будут повсеместно токенизированы для скорости и аккуратности.
• Регуляторное сотрудничество: вместо антагонизма правительства начнут координировать стандарты с криптокомпаниями.
• Слияние AI и Web3: автономные агенты начнут использовать крипто-платежи для микротранзакций и доступа к API.

Главное понимание: 2025 год стал переломной точкой не потому, что криптовалюта выросла на цене, а потому что она встроилась в существующую финансовую инфраструктуру.

Ключевые выводы для бизнеса

• Для финтехов: Стейблкойны стали конкурентным приложением к традиционным переводам. Если вы не предлагаете это своим клиентам, вы отстаёте от конкурентов на 1–2 года.
• Для корпоративных казначеев: RWA-токенизация позволяет оптимизировать управление активами. Попробуйте начать с небольших объёмов для тестирования.
• Для CTO и лидеров: Блокчейн-инфраструктура достаточно зрелая для production-систем. Вопрос уже не в том, использовать ли Web3, а в том, как это сделать правильно.
• Для советов директоров: Крипто — это уже риск. Компании, которые не планируют интеграцию, могут остаться без ключевого конкурентного преимущества.