В то время как доля биотеха в американском венчурном финансировании упала до минимума за 20 лет, семь крупных фондов объявили о размещении $4 млрд для инвестиций в разработку лекарств, медицинские устройства и цифровое здравоохранение. Это сигнал надежды для стартапов, столкнувшихся с жесточайшим дефицитом капитала.

📉
Согласно Crunchbase, биотехнологические стартапы в США получают только 8% от всех венчурных инвестиций — это исторический минимум. С июля по октябрь 2025 года в индустрию вложено всего $16,6 млрд в раундах от seed до growth.

Кто готов инвестировать

Между июлем и октябрем 2025 года семь американских life-science фондов анонсировали новые инвестиционные пулы общим объемом около $4 миллиардов. Это критический момент для индустрии: по данным PitchBook, приватное финансирование биотеха в первой половине 2025 года упало более чем на 20% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года.

Frazier Life Sciences закрыл крупнейший фонд в $1,3 млрд для создания и инвестирования в биофармацевтические компании на ранних стадиях. Портфельные компании фонда уже получили более 65 одобрений FDA, включая недавнее разрешение KalVista на первый пероральный препарат для наследственного ангионевротического отека.

Omega Funds привлек $647 млн в свой восьмой флагманский фонд с перезаписью, инвестируя в онкологию, иммунологию, редкие заболевания и precision medicine в США и Европе. Фирма поддерживает компании от момента создания до поздних стадий.

💡
Корпоративные венчурные подразделения становятся всё влиятельнее, объединяя капитал с инфраструктурой, экспертизой и партнёрствами, которые ускоряют прогресс стартапов.

Sanofi Ventures добавил $625 млн к своему вечнозелёному корпоративному венчурному фонду, доведя общий объем активов под управлением до более чем $1,4 млрд. Группа инвестирует в области, соответствующие стратегии Sanofi: иммунология, редкие заболевания, неврология, вакцины, а также AI и digital health стартапы на всех стадиях от seed до IPO.

Catalio Capital Management собрал свой четвертый венчурный фонд объемом более $400 млн, фокусируясь на лекарствах, устройствах, диагностике и инструментах, часто возникающих из ведущих академических центров. Недавние инвестиции включают Leo Cancer Care с технологией лучевой терапии в вертикальном положении и Ospri BioPath в диагностике инфекционных заболеваний.

Стратегия в условиях кризиса

Atlas Venture закрыл фонд в $400 млн для предоставления последующего и роста капитала компаниям, которые фирма помогла запустить на ранних раундах. Это стратегический инструмент для поддержки программ по мере их продвижения от ранних изобретений к поздним proof-of-concept.

Ascenta Capital, основанный врачами-инвесторами, закрыл дебютный фонд в $325 млн для инвестиций в биотех на ранних стадиях клинических испытаний. Фирма ищет компании с терапевтическими платформами, способными балансировать риски разработки лекарств с диверсифицированными multi-medicine конвейерами. Портфолио включает OrsoBio (таргетинг ожирения) и Cardurion Pharmaceuticals (сердечно-сосудистые заболевания).

Инвесторы приоритизируют меньше, но более сильные ставки, фокусируясь на компаниях, которые демонстрируют не просто передовую науку, но также опытное руководство и достоверные дорожные карты разработки.

Hatteras Venture Partners объявил о финальных закрытиях двух healthcare-фокусированных фондов на общую сумму более $200 млн, делая акцент на seed и early-stage инвестициях в биофарму, медтех и healthtech.

Двухскоростной рынок капитала

К середине 2025 года венчурный ландшафт биотеха определяется парадоксом. Публичные рынки остаются в значительной степени невосприимчивыми — IPO-окна открываются лишь на щелочку, вторичные размещения карательно избирательны — однако венчурные инвесторы продолжают аккумулировать миллиарды свежего сухого пороха.

⚠️
Медианный размер сделок сократился на всех сериях A и B. Компании с ценными поздними активами достигают рекордных премий, в то время как остальные борются за выживание — эффект "истории о двух городах".

Результат — двухскоростной рынок капитала: стартапы, нуждающиеся в деньгах, изо всех сил пытаются продлить взлетно-посадочную полосу, в то время как устоявшиеся фирмы с проверенным послужным списком привлекают одни из крупнейших фондов в своей истории.

Стоимость биотехнологического сектора обрушилась более чем на 70% по сравнению с пиком 2021 года, вызвав кризис финансирования, который угрожает новым прорывам во всей индустрии. Разработка одного нового препарата стоит от $1,8 млрд до $4,2 млрд, а процесс одобрения FDA обычно занимает десять лет.

Что это значит для предпринимателей

Венчурный капитал в биотехе переходит в фазу большей избирательности. Инвесторы хотят видеть не только передовую науку, но и устойчивость наряду с инновациями, прозрачность наряду с амбициями. В сегодняшнем климате сильный сторителлинг, проактивное управление рисками и выравнивание с правильными инвесторами имеют больший вес, чем когда-либо.

Смена стратегии становится заметной. Традиционные миллиардные терапевтические пулы остаются краеугольным камнем, но капитал также течет в специализированные фонды: деменция-фокусированные инструменты, роялти-кредитные гибриды, промышленная биоэкономика и регионально целевые усилия от Скандинавии до Северной Каролины.

✅
Институциональные инвесторы верят, что биология остается одним из определяющих двигателей роста этого десятилетия, но они хотят, чтобы их деньги находились в руках VC с глубокой научной экспертизой, сильными синдицированными сетями и демонстрируемыми выходами.

Экосистема биотеха продолжит расширяться глобально, с трансграничными коллаборациями и региональными хабами, создающими новые пути для роста. Early-stage ставки сохранятся, но основатели, которые сочетают инновации с дисциплиной, выделятся как компании, способные привлечь — и удержать — капитал, необходимый для продвижения следующей волны прорывов.

Статистика биотех финансирования 2025

Актуальный трекер финансирования биотехнологических компаний от seed-раундов до IPO с данными по сделкам, инвесторам и тенденциям индустрии.

Изучить данные