Геополитический разлом климатических инвестиций: как политика США перекраивает карту энергоперехода

Как политика одной страны перекроила мировую карту энергоперехода

В октябре 2025 года климатическая индустрия пережила переломный момент. Администрация Трампа аннулировала финансирование 321 проекта чистой энергетики общей стоимостью $7,8 млрд. Это не просто экономия бюджета — это целенаправленная атака на три направления энергоперехода: водородную инфраструктуру, прямое улавливание углерода из воздуха и модернизацию электросетей.

Директор бюджетного управления США Рассел Вот назвал отменённые программы мошенничеством в рамках «зелёного курса». Министр энергетики Крис Райт объяснил решение отсутствием отдачи для налогоплательщиков. За риторикой скрывается прагматичный расчёт: из семи водородных хабов финансирование потеряли два «зелёных» проекта на $2,2 млрд, пять проектов на природном газе с улавливанием выбросов сохранили деньги.

Главное — скорость реакции индустрии. Климатические компании не ждут судебных баталий. За последние полгода география капиталоёмких проектов изменилась радикальнее, чем за предыдущие три года: американские компании переносят заводы в Канаду, Германия резко увеличивает бюджеты на термоядерную энергетику, Китай ускоренно захватывает водородные цепочки поставок. Энергопереход перестал быть технологическим вызовом — теперь это арена геополитической борьбы с окнами возможностей длиной полтора-два года.

Кто потерял деньги и почему

Водородная инфраструктура: Северо-Западный водородный хаб (штаты Вашингтон, Орегон, Монтана) потерял до $1 млрд федерального финансирования, хотя большую часть инфраструктуры планировали строить в округах, голосовавших за Трампа. Калифорнийский хаб ARCHES лишился похожих сумм. Политическая логика очевидна: «зелёный» водород из возобновляемой энергии оказался нежелательным, водород из природного газа с улавливанием выбросов — приоритетным.

Пять оставшихся хабов — проекты в Техасе (водород из газа), Пенсильвании (газ и атомная энергия) — сохранили финансирование. Они «лучше соответствуют энергетическим приоритетам», согласно Министерству энергетики. Сенатор Пэтти Мюррей пообещала судебные иски, называя решения злоупотреблением властью. Но судебные процессы займут годы — индустрия реагирует быстрее судов.

Прямое улавливание углерода (DAC, Direct Air Capture — технология, которая «высасывает» CO₂ прямо из воздуха): Управление чистой энергии отменило гранты на $3,7 млрд, включая два крупных проекта в Луизиане. Для индустрии DAC, находящейся на ранней стадии (мировая мощность около 10 000 тонн CO₂ в год по данным Международного энергетического агентства), это удар по планам роста. Себестоимость улавливания $600-1000 за тонну CO₂ требует субсидий — текущая цена углеродных кредитов $50-150 за тонну не покрывает затраты без господдержки.

Мы искали регионы с государственной поддержкой для развёртывания технологий. Канада стала очевидным выбором.— Адриан Корлесс, CEO CarbonCapture, интервью Financial Post, октябрь 2025

Модернизация электросетей: из 321 отменённого проекта значительная доля — обновление линий электропередачи, системы хранения энергии на батареях и интеграция возобновляемых источников в распределительные сети. The New York Times проанализировала географию сокращений: 223 проекта в 16 штатах, преимущественно демократических, теряют $4,1 млрд финансирования. Политическая избирательность очевидна: республиканские округа пострадали на 32% меньше, чем демократические.

Как компания перевезла завод из США в Канаду за пять месяцев

В конце октября 2025 года американская компания CarbonCapture запускает проект Tamarack в канадской провинции Альберта — крупнейший в Канаде завод по улавливанию углерода мощностью 2000 тонн CO₂ в год. Но изначально всё оборудование производили для завода в Аризоне. После отмены федеральных грантов в мае 2025 года компания за пять месяцев перевезла всё оборудование в тестовый центр Deep Sky Alpha (Альберта), подписала партнёрское соглашение и запустила проект на собственные деньги.

Скорость миграции объясняется модульной архитектурой: система состоит из контейнерных блоков, которые можно демонтировать и перевезти за недели. Это контрастирует с другими технологиями улавливания, требующими дорогой стационарной инфраструктуры. Компания отказалась развёртывать первый коммерческий проект в США из-за непредсказуемости будущей господдержки.

Почему Альберта? Провинция предлагает комбинацию преимуществ:

• Налоговые льготы: федеральный налоговый кредит покрывает до 60% затрат на установку оборудования для улавливания углерода, провинциальные льготы добавляют $150-170 за тонну улавленного CO₂.
• Геологические условия: крупнейшие в Северной Америке запасы для хранения CO₂ под землёй (глубокие водоносные слои и истощённые нефтегазовые месторождения) с мощностью хранения свыше 100 миллиардов тонн CO₂.
• Инфраструктура: существующая сеть трубопроводов CO₂ (Alberta Carbon Trunk Line — 240 км, мощность 14,6 млн тонн в год) снижает затраты на транспортировку на 40-50% против новой инфраструктуры.
• Стабильность политики: программа стимулирования улавливания углерода действует с 2020 года без политических разворотов, несмотря на смену провинциальных правительств.

Deep Sky Alpha, где разместился Tamarack, тестирует шесть различных технологий улавливания одновременно — от швейцарской Climeworks до канадской Carbon Engineering. Общая инфраструктура для хранения и мониторинга снижает затраты для стартапов на 25-30%. Первый коммерческий проект CarbonCapture теперь будет в Канаде — символический сдвиг для американской климатической индустрии.

Как Китай захватывает водородный рынок

Пока США сворачивают водородные программы, Китай наращивает отрыв в трёх направлениях: патенты, цены и производственные мощности. Японская аналитическая фирма Astamuse проанализировала 180 000 патентов по низкоуглеродному водороду за 2013-2022 годы: Китай обогнал Японию и лидирует в четырёх из пяти категорий — производство, хранение, транспортировка и безопасность. Только в разработке топливных элементов Япония сохраняет преимущество.

С 2020 года (объявление целей углеродной нейтральности к 2060 году) Китай подаёт вдвое больше водородных патентов ежегодно, чем Япония. Национальная стратегия 2022 года поставила зелёный водород на один уровень с возобновляемой энергетикой, установив цель 100-200 тысяч тонн производства к 2025 году. По данным Национального энергетического управления Китая, показатель уже превышен: текущая мощность больше 125 000 тонн в год, что делает Китай мировым лидером инфраструктуры зелёного водорода.

Ценовая конкуренция: массовые инвестиции китайских компаний (Sinopec Hydrogen, LONGi Hydrogen, Sungrow Hydrogen) снизили стоимость электролизёров (установок для производства водорода из воды с помощью электричества) на 30% ниже европейских. Аналитики Wood Mackenzie оценивают китайское оборудование для производства водорода в четверть европейских цен при сопоставимой эффективности. Это создаёт экспортное преимущество и делает китайский водород конкурентоспособным даже без господдержки.

Международное энергетическое агентство фиксирует: Китай — крупнейший рынок водорода в мире (30% мирового спроса, больше 35 млн тонн в год, преимущественно «серый» водород из угля и природного газа). Топ-менеджеры Toyota на Азиатском водородном форуме 2025 открыто предупредили: без увеличения инвестиций других стран Китай через 3-5 лет контролирует мировую цепочку поставок водородных автомобилей и заправочной инфраструктуры. Сценарий повторения солнечных панелей (где Китай контролирует 80% производства) становится реальностью для водородной экономики.

Германия делает ставку на термоядерную энергию

В контрасте с американскими сокращениями Германия в октябре 2025 года объявила о €2,1 млрд финансирования термоядерных программ до 2030 года — крупнейший пакет поддержки термоядерной энергии за пределами США и Китая. Деньги идут на три направления:

• Wendelstein 7-X: €800 млн на модернизацию экспериментального термоядерного реактора в Институте физики плазмы Общества Макса Планка (Грайфсвальд), включая установку системы отвода плазмы для непрерывной работы свыше 30 минут.
• Взносы в ITER: €600 млн на участие Германии в международном термоядерном реакторе во Франции, где проект столкнулся с задержками и перерасходом бюджета (текущая оценка €20 млрд против изначальных €5 млрд).
• Термоядерные стартапы: €700 млн через венчурные фонды на немецкие компании Proxima Fusion (дочка института Макса Планка) и Marvel Fusion (лазерный термояд).

TÜV Nord, немецкое сертификационное агентство, опубликовало консервативную оценку сроков: 2040-2050 годы для первых промышленных термоядерных станций. Это контрастирует с оптимистичными прогнозами американских стартапов: Commonwealth Fusion Systems обещает запуск первого реактора в 2027 году, Helion Energy — контракт с Microsoft на поставку электричества к 2028 году.

Европейская стратегия фокусируется на долгосрочных государственных программах, а не рыночном финансировании. Это создаёт предсказуемость для инженерных команд и научных центров, но замедляет выход на рынок против агрессивных американских стартапов. Type One Energy (США) конвертирует угольные станции в термоядерные реакторы, используя существующие турбины и линии электропередачи — подход, сложный в немецком регуляторном поле.

Что делать инвесторам, компаниям и стартапам

Для инвесторов: Октябрьские события 2025 года кардинально изменили соотношение риск-доходность климатических инвестиций. Политический риск теперь важнее технологического для проектов на 2027-2030 годы (включая следующий президентский цикл США). Базовые рекомендации:

• Географическая диверсификация: увеличьте долю канадских и европейских активов на 15-25% за счёт американских проектов с высокой зависимостью от федеральных грантов. Канадские углеродные технологии получают структурное преимущество через льготы Альберты. Европейские морские ветропарки и водородные коридоры (SoutH2 Corridor, H2Med) обеспечивают стабильность регулирования.
• Технологическое хеджирование: балансируйте портфели между зрелыми технологиями (морской ветер, солнечные панели, литий-ионные батареи) с низким регуляторным риском и новыми технологиями (термояд, продвинутая геотермальная энергия, твердотельные батареи) с высоким потенциалом роста, но требующими 7-10 лет до выхода на рынок.
• Цепочки поставок: снижайте прямую зависимость от китайских производителей электролизёров и топливных элементов через контракты с европейскими (Nel Hydrogen, ITM Power) и японскими (Toshiba Energy Systems, Mitsubishi Heavy Industries) поставщиками, даже при премии 20-30%. Диверсификация критична для устойчивости.

Для компаний с климатическими целями: Пересмотрите стратегии закупок и научно-технических партнёрств с учётом геополитических сдвигов:

• Закупки водорода: если ваш план включает переход на зелёный водород к 2030 году, заключайте долгосрочные контракты с европейскими и ближневосточными производителями (Saudi Aramco, ACWA Power в ОАЭ инвестируют свыше $50 млрд в зелёный водород). Зависимость от американских хабов несёт риск изменения политики следующие четыре года.
• Углеродные кредиты: диверсифицируйте покупку углеродных кредитов между юрисдикциями. Канадские проекты по улавливанию обеспечивают стабильность регулирования для долговременного хранения (свыше 1000 лет), американские проекты — более низкие текущие цены ($400-600 за тонну против $600-800 в Канаде), но с риском реализации.
• Декарбонизация энергоснабжения: для компаний с энергоёмким производством рассмотрите прямые инвестиции в возобновляемые источники плюс накопители на территории предприятия вместо зависимости от модернизации сетей, которая замедлилась в США на 3-5 лет из-за сокращений финансирования батарейных систем.

Для климатических стартапов: Закладывайте географическую гибкость с первого дня. CarbonCapture демонстрирует модель: модульная архитектура технологии позволила перебазировать проект за пять месяцев. Ключевые принципы:

• Планирование сценариев регулирования: разрабатывайте бизнес-модели для трёх сценариев — поддерживающая политика (субсидии, налоговые льготы), нейтральная политика (рыночные условия без стимулов), враждебная политика (регуляторные препятствия). Проекты, работающие только при поддержке государства, уязвимы к изменениям политики.
• Модульный дизайн: технологии с контейнерной архитектурой (как улавливание углерода CarbonCapture или модульные атомные реакторы) получают премию за мобильность. Инвесторы оценивают возможность переноса активов на 15-20% выше для ранних проектов.
• Стратегические партнёрства: приоритизируйте партнёрства с транснациональными корпорациями вместо зависимости от контрактов с правительством одной страны. Например, Climeworks (Швейцария) работает с Microsoft, Stripe, Shopify на многолетних контрактах по удалению углерода — географическая диверсификация клиентской базы снижает концентрацию рисков.

На что смотреть в ближайшие два года

Первый квартал 2026: Решения федеральных судов по искам демократических штатов против отмены грантов для водородных хабов. Сенатор Пэтти Мюррей (Вашингтон) и генеральный прокурор Боб Фергюсон подали иски о восстановлении финансирования Северо-Западного хаба. Победа истцов восстановит часть грантов, но создаст прецедент для будущих федеральных программ — любая администрация сможет оспаривать финансирование через суды.

Второй квартал 2026: Финансовые результаты пяти «выживших» водородных хабов США (природный газ плюс улавливание выбросов). Техасский хаб HyVelocity планирует запуск первой фазы производства к июню 2026 года. Если проекты продемонстрируют положительную экономику без зелёных субсидий, это подтвердит тезис министра Райта о «нежизнеспособности» электролизного водорода — медвежий сигнал для производителей электролизёров (акции Plug Power, Bloom Energy под давлением).

Вторая половина 2026: Активность китайских водородных компаний по покупке европейских активов. LONGi Hydrogen и Sungrow Hydrogen объявили о строительстве европейских заводов в Испании и Венгрии. Следите за попытками покупки европейских стартапов-производителей электролизёров — ITM Power (Великобритания, рыночная капитализация около £200 млн) и Nel Hydrogen (Норвегия, капитализация около $400 млн) могут стать целями. Европейская комиссия будет проверять сделки через регламент об иностранных субсидиях.

2027 год: Запуск экспериментального термоядерного реактора SPARC (Commonwealth Fusion Systems). Если реактор достигнет чистого выхода энергии (больше энергии на выходе, чем потребляется для нагрева), это сместит фокус инвесторов климатических технологий с водорода на термояд как «идеальный чистый источник базовой энергии». Ожидайте перераспределение венчурного капитала $5-10 млрд из водородной инфраструктуры в термоядерные стартапы. Google и Eni уже подписали контракты на покупку электричества с Commonwealth — коммерческое подтверждение критично.

Сценарий дикой карты: если республиканцы потеряют контроль над Конгрессом на промежуточных выборах 2026 года, демократы могут восстановить часть климатического финансирования через бюджетные законопроекты. Но резкие развороты политики каждые 2-4 года создают долгосрочный охлаждающий эффект для частных инвестиций — инвесторы требуют дополнительной премии 200-300 базисных пунктов за американский политический риск, что удорожает капитал для климатических проектов и смещает конкурентные преимущества к Европе и Канаде.

Источники информации: Материал подготовлен на основе официальных документов Министерства энергетики США, Бюджетного управления США, пресс-релизов CarbonCapture Inc., Deep Sky, Commonwealth Fusion Systems, публикаций в Hydrogen Insight, Bloomberg, Financial Post, Carbon Herald, Fast Company, исследований Astamuse (патентный анализ водородных технологий), Wood Mackenzie (ценообразование электролизёров), Международного энергетического агентства (водородная статистика), TÜV Nord (оценка сроков термояда). Данные актуальны на 21 октября 2025 года.