Германия вкладывает €1.7 млрд в водородную сталь: как Power4Steel меняет правила игры

Немецкая сталелитейная группа SHS–Stahl-Holding-Saar завершила привлечение €1.7 млрд ($1.83 млрд) на один из крупнейших проектов декарбонизации промышленности в Европе — Power4Steel. Инициатива заменит традиционные доменные печи на установки прямого восстановления железа (DRI) и электродуговые печи (EAF), работающие на водороде. Это позволит сократить выбросы CO₂ на 55% к 2030 году и достичь полной углеродной нейтральности к 2045 году.

Водородная металлургия вместо угля

В основе трансформации — строительство нового завода по прямому восстановлению железа и двух электродуговых печей на площадках SHS в Диллингене и Фёльклингене. Вместо традиционной схемы "доменная печь + конвертер", которая работает на коксующемся угле и производит огромные объёмы CO₂, новая технология использует водород для восстановления железной руды без плавления. Полученное прямовосстановленное железо затем переплавляется в электродуговых печах, питаемых электричеством.

Этот процесс радикально снижает углеродный след. При использовании природного газа (переходный этап) выбросы сокращаются на 50-60%, а при полном переходе на зелёный водород — до 95%. SHS уже подписала долгосрочное соглашение с французской Verso Energy на поставку минимум 6,000 тонн зелёного водорода ежегодно.

Power4Steel доказывает, что климатическая защита, инновации и конкурентоспособность могут развиваться вместе. Это отражает нашу долгосрочную приверженность промышленной базе Германии.— Стефан Раубер, CEO SHS–Stahl-Holding-Saar

Blended Finance как новая норма

Структура финансирования Power4Steel демонстрирует эволюцию промышленных инвестиций в эпоху климатического перехода. €1.7 млрд собраны через консорциум национальных и международных банков, включая ING (Documentation Agent), UniCredit (ECA Coordinator) и Deutsche Bank (Co-ECA Coordinator). Экспортные кредитные агентства Австрии (OeKB) и Италии (SACE) предоставили гарантии, а федеральное правительство Германии и земля Саар внесли прямую финансовую поддержку и капитал.

Эта модель — бенчмарк для смешанного финансирования (blended finance) в тяжёлой промышленности. Она объединяет корпоративное финансирование, инвестиционные кредиты с государственными гарантиями, прямые субсидии и equity injections. Для инвесторов в климатические технологии это создаёт воспроизводимую схему привлечения долгосрочного капитала в углеродоёмкие сектора с высокими первоначальными затратами.

Европейский контекст: CBAM и Green Deal

Трансформация SHS происходит на фоне усиления климатического регулирования ЕС. С 2026 года вступает в полную силу механизм углеродного пограничного регулирования (CBAM) — по сути, углеродный налог на импорт стали, цемента, удобрений и других углеродоёмких товаров. Производители, использующие угольные технологии, столкнутся с дополнительными издержками при экспорте в ЕС, что делает переход на низкоуглеродные процессы не просто экологической инициативой, но и условием конкурентоспособности.

По предварительным оценкам, "углеродный тариф" CBAM для высокоуглеродной стали может достигать 20-25% стоимости товара — сопоставимо с традиционными антидемпинговыми пошлинами. Это превращает декарбонизацию в экономическую необходимость для сталелитейщиков, ориентированных на европейский рынок.

Power4Steel также встраивается в более широкую стратегию Германии по водородной экономике и план REPowerEU, направленный на энергетическую независимость и климатический нейтралитет. Успех проекта критичен для позиционирования Европы как глобального лидера в зелёной стали — материале, необходимом для автомобилестроения, строительства и цепочек поставок возобновляемой энергетики.

Технологический ландшафт: DRI-EAF vs традиционные печи

Технология прямого восстановления железа (Direct Reduced Iron, DRI) — не новинка, но её масштабное применение с водородом в Европе — прорыв. В отличие от доменной печи, где железная руда плавится при температуре выше 1500°C с использованием кокса (производного угля), DRI-процесс восстанавливает кислород из руды при 800-1000°C с помощью восстановительного газа — CO, H₂ или их смесей. Полученный "губчатый" материал с высоким содержанием железа затем загружается в электродуговую печь.

Ключевое преимущество — гибкость в выборе энергоносителей. DRI можно производить на природном газе (переходный этап с сокращением выбросов на 50-60%), коксовом газе или чистом водороде (до 95% сокращения). EAF, в свою очередь, может работать от возобновляемой электроэнергии, что замыкает цикл декарбонизации.

Глобальные импликации и конкурентная динамика

Power4Steel — не изолированный кейс. Китайские производители, такие как HBIS Group, уже запустили водородные DRI-установки и экспортируют низкоуглеродную сталь в Европу. В июле 2025 года HBIS поставила 10,000 тонн "зелёной стали" с углеродным следом на 50% ниже обычного итальянскому клиенту. Китайские компании активно инвестируют в DRI-EAF как внутри страны (где национальный углеродный рынок теперь охватывает сталь), так и за рубежом — на Ближнем Востоке, в Африке и Юго-Восточной Азии, где доступнее природный газ и возобновляемые источники.

Для европейских производителей, таких как SHS, ставка — сохранить лидерство в высококачественной стали для премиум-сегментов (автомобили, aerospace, renewable infrastructure) за счёт низкоуглеродного позиционирования. Успешная реализация Power4Steel может стать референсной моделью для других регионов и секторов — от цемента до химии.

Что это значит для предпринимателей и разработчиков

Для стартапов в климатических технологиях SHS демонстрирует несколько ключевых паттернов:

Финансирование крупных капиталоёмких проектов возможно через blended structures. Комбинация государственных гарантий, ECA-поддержки и частного долга снижает стоимость капитала и привлекает институциональных инвесторов.

Регуляторное давление (CBAM, carbon pricing) превращается в рыночную возможность. Компании, которые первыми пройдут декарбонизацию, получат конкурентное преимущество и доступ к "зелёным премиям" на рынке.

Технологии на стыке секторов (водород, renewables, тяжёлая промышленность) создают новые ниши. Это касается как hardware (электролизеры, DRI-реакторы, grid integration), так и software (carbon accounting, supply chain traceability, energy management).

Вызовы и реалистичные ожидания

При всей амбициозности проекта, эксперты указывают на несколько критических рисков. Первый — доступность зелёного водорода по конкурентным ценам. На сегодня стоимость H₂ из электролиза в 2-3 раза выше природного газа, что требует либо субсидий, либо значительного снижения цен на renewables.

Второй — масштабирование инфраструктуры. Для полноценной работы DRI-EAF нужны не только водородные заводы, но и трубопроводы, хранилища, стабильная электросеть с высокой долей ВИЭ. Это требует координации между энергетическим и промышленным секторами на уровне регионов и стран.

Третий — глобальная конкуренция. Если Китай и другие производители смогут масштабировать низкоуглеродную сталь быстрее и дешевле, европейские проекты рискуют оказаться в невыгодном положении, несмотря на протекционистские меры вроде CBAM.

С завершением финансирования строительство водородной инфраструктуры начнётся в ближайшие месяцы. Если SHS выполнит целевые показатели к 2030 году, это станет доказательством того, что тяжёлая промышленность может трансформироваться в пределах одного десятилетия — и создать десятки миллиардов долларов новых инвестиционных возможностей для следующего поколения климатических технологий.