BlackRock, JPMorgan и другие гиганты TradFi уже вложили более $100 млрд в крипто-активы через спотовые ETF, криптокастодию и собственные блокчейн-платформы
Традиционные банки и децентрализованные протоколы разрабатывают единые стандарты для взаимодействия, что означает конец эры параллельных финансовых систем
Этот сдвиг создаёт новые возможности и риски для инвесторов, регуляторов и финтех-компаний на горизонте 2025–2027 годов
Почему это больше, чем просто хайп
Пять лет назад институциональные инвесторы избегали криптовалют как спекулятивного актива. Сегодня они активно строят инфраструктуру для взаимодействия с блокчейном. Это не мода—это признание того, что децентрализованные системы решают реальные проблемы традиционного финансирования.
Масштаб изменений очевиден: рыночная капитализация крипто-активов перешла отметку $2 трлн, спотовые Bitcoin и Ethereum ETF в США собрали более $100 млрд активов под управлением менее чем за два года. JPMorgan создала Onyx для расчётов между странами. Société Générale запустила собственный евро (EURCV) на блокчейне. BNY Mellon предоставляет криптокастодию для своих клиентов.
Спотовые Bitcoin ETF (США): $60+ млрд AUM
Спотовые Ethereum ETF (США): $40+ млрд AUM
Количество криптокастодиальных решений в TradFi: выросло с 2 до 50+ за три года
Как это работает на практике: архитектура интеграции
Слияние TradFi и DeFi идёт по четырём основным направлениям:
1. Криптокастодия — традиционные банки теперь хранят цифровые активы клиентов в защищённых хранилищах. BNY Mellon, Fidelity и State Street создали собственные решения, удовлетворяющие требованиям регуляторов. Это убирает главный барьер для инвесторов: страх потери средств.
2. Приватные блокчейны для финучреждений — JPMorgan Onyx, Société Générale EURCV и CBDC работают как внутренние сети расчётов. Они используют блокчейн для ускорения платежей и снижения затрат, но остаются под контролем финучреждений.
- Гибридные протоколы — новое поколение DeFi-приложений (Compound, Aave, Curve) интегрируется с традиционными платёжными системами через адаптеры. Это позволяет розничным инвесторам использовать DeFi через привычные интерфейсы.
4. Регуляторные фреймворки — ЕС (MiCA), США (проект GENIUS Act) и Великобритания разработали единые стандарты для крипто-активов, что сняло правовую неопределённость и сделало рынок предсказуемым.
Когда TradFi полностью интегрируется с DeFi, сбой в одной системе может вызвать каскадное обрушение в другой. Регуляторы отслеживают этот сценарий, но гарантий нет
Несовместимость стандартов между регионами (ЕС vs США) может создать параллельные системы вместо единого рынка
Где это применяется уже сегодня
Кейс 1: Real-World Assets (RWA) — компании начали токенизировать реальные активы (недвижимость, облигации, авторские права) на блокчейне. JP Morgan поддержала платформу Forge для бумаг на блокчейне. Это позволяет 24/7 торговлю, мгновенные расчёты и прозрачность для инвесторов.
Кейс 2: Трансграничные платежи — Ripple (XRP), Stellar и JPMorgan Onyx используют блокчейн для мгновенных переводов между странами вместо SWIFT-сети, требующей 2–3 дня и 1–3% комиссии.
Кейс 3: Уполномоченные DeFi-протоколы — Aave и Compound работают с финучреждениями на создание «белых списков» пользователей, сохраняя открытость протокола для розничных инвесторов.
Стратегические выводы для разных аудиторий
Для руководителей финучреждений: Интеграция с блокчейном—это уже операционный вопрос. Отказ означает потерю конкурентного преимущества. Инвестируйте в компетенции, а не в FOMO-решения.
Для инвесторов: Диверсификация между традиционными ETF и крипто-активами становится стандартом портфеля. Риск больше не только спекулятивный—он системный.
Для регуляторов: Несовместимые стандарты между регионами могут замедлить интеграцию и создать новые центры финансовой активности в благоприятных юрисдикциях.
Запуск CBDC в крупных экономиках (ЕЦБ, FedNow)—признание государствами блокчейна как финансовой инфраструктуры
Массовое внедрение приватных крипто-решений в трансграничных платежах
Первый системный сбой на стыке TradFi и DeFi—и последующая волна ограничений
Консолидация DeFi вокруг нескольких стандартов, подобно стандартизации интернета
Практические идеи для принятия решений
1. Начните с пилота: Если вы руководитель финучреждения, выделите команду 3–5 человек для тестирования с одним DeFi-протоколом (Aave, Curve). Стоимость: $50–150K. Результат: понимание технологии.
2. Следите за MiCA: В ЕС стандарты меняются каждый квартал. Несоответствие может привести к штрафам до 6% от оборота.
3. Разработайте стратегию RWA: Если активы компании $100M+, изучите токенизацию. Это создаст новый источник ликвидности и привлечёт инвесторов.
4. Диверсифицируйте хранилища: Используйте минимум двух крипто-провайдеров для снижения операционного риска.
Куда углубиться
Bitpanda: Анализ институционализации крипто
Исследовательский материал с примерами интеграции TradFi и DeFi, интервью руководителей JPMorgan, Société Générale и других ключевых игроков. На английском языке.
MiCA: Европейский регуляторный фреймворк
Полный текст стандартов ЕС для крипто-активов. Обязателен для компаний на европейском рынке.
JPMorgan Onyx: Платформа блокчейн-расчётов
Вторая по величине инвестиция JPMorgan в крипто. Демонстрирует переход от теории к реальному применению в трансграничных платежах.
Источники материала
Материал подготовлен на основе пресс-релизов JPMorgan, BlackRock, Société Générale, BNY Mellon, Fidelity; исследований Bitpanda, Cointelegraph, The Block; отчётов Gartner, McKinsey. Данные актуальны на 18 ноября 2025 года.