JPMorgan vs Goldman: разрыв в квантовых вычислениях достиг критической отметки

Ключевые выводы

Май 2026 года. JPMorgan публично объявил о найме 12 новых специалистов по квантовым вычислениям — это треть от общей численности квантовых команд всех 50 крупнейших банков мира по данным Evident. За тот же период Goldman Sachs уволил 8 из 10 исследователей квантового направления и перераспределил бюджет в ИИ-агентов. Три года назад банки шли практически вровень.

Парадокс: $2 трлн против $100 млрд

Разрыв в подходах отражает более глубокий парадокс. Совокупная выручка JPMorgan превышает $2 трлн — банк тратит на технологические исследования порядка $15 млрд ежегодно. При таком масштабе квантовые исследования в $50–100 млн — капля в море. Это дает право на риск, но не гарантирует результат.

Goldman Sachs работает с другими параметрами. Выручка банка — около $50 млрд, и после серии неудачных кварталов давление на прибыльность возросло. В 2025 году банк потерял позиции в M&A — историческое преимущество, которое компенсировало низкие процентные ставки. В такой ситуации квантовые исследования выглядят как «будущее» против «настоящего».

От $4 млрд до миллионов лет

Проблема не в отсутствии амбиций — в физике. Когда в 2023 году команда Goldman Sachs начала моделировать алгоритмы для оптимизации портфелей, результат шокировал: выяснилось, что для решения конкретной задачи квантовому компьютеру потребовалось бы работать «миллионы лет». Более того — для достижения практического результата потребовалось бы минимум 8 млн логических кубитов. Текущие системы IBM и Rigetti оперируют сотнями, реже — тысячами.

Разрыв между теоретическим потенциалом и практическими возможностями — главное разочарование квантовой отрасли. IBM в своей дорожной карте обещает 100 000 кубит к 2033 году. Но даже этого, по оценкам экспертов, недостаточно для большинства финансовых задач. Прорыв, который произошел в 2025–2026 годах, — не в увеличении мощности, а в гибридных вычислениях.

Гибридный прорыв

Гибридные вычисления — принципиально иной подход. Вместо попытки решить всю задачу на квантовом компьютере используется «разделение труда»: сложная часть алгоритма уходит на квантовый процессор, простая — на классический. Это как использовать квантовый процессор как «ускоритель» для специфических вычислительных узлов.

Vanguard и IBM в 2025 году продемонстрировали первый успешный гибридный алгоритм для оптимизации портфелей ETF. Результат — паритет с классическим солвером, но с преимуществом при масштабировании задачи. Это не квантовое преимущество в полном смысле — но это первый шаг к нему.

То, что в Goldman назвали «откровением», в JPMorgan интерпретировали иначе. «Мы увидели не тупик, а дорожную карту», — говорит руководитель квантового подразделения JPMorgan Чарли Сарацин. Банк сделал ставку на гибридные вычисления — использование квантовых алгоритмов для части задач, а не для всего процесса. Параллельно JPMorgan инвестировал $150 млн в стартап Quantinuum, который в марте 2026 года объявил о первом коммерческом применении квантовых вычислений — генерации сертифицируемой случайности для криптографии.

Три сценария для инвестора

Для инвестора ситуация создает нетривиальную головоломку. Квантовые технологии остаются стратегически значимыми — но временной горизонт возврата постоянно смещается. Аналитики выделяют три сценария:

• Быстрый (2027–2028): Гибридные вычисления достигают квантового преимущества в оптимизации портфелей и оценке рисков. Лидеры — JPMorgan, HSBC, UBS. Потенциальный выигрыш — десятки миллиардов долларов в год для финансового сектора.
• Средний (2029–2032): Появление 100+ логических кубит открывает применения в моделировании молекул для страхования и фармацевтики. Банки третьего эшелона начинают эксперименты.
• Медленный (2035+): Масштабирование до 10 000 кубит делает возможным полноценное моделирование сложных систем. Рынок $100–250 млрд.

Ключевой вопрос — какой сценарий реализуется, и как это повлияет на конкурентный ландшафт в финансовом секторе.

Почему HSBC ищет реальное применение

Пока JPMorgan инвестирует в экосистему, а Goldman сокращает расходы, HSBC идет по третьему пути — поиск практических применений уже сегодня. Банк объявил о партнерстве с IBM для интеграции квантового распределения ключей (QKD) в FX-трейдинг и токенизированное золото.

QKD — не квантовые вычисления в чистом виде, но квантовая технология. Она использует квантовые состояния для защиты передачи данных. Даже если квантовый компьютер общего назначения никогда не будет построен, QKD уже сейчас обеспечивает защиту от будущих угроз.

«Мы не ждем, пока технология созреет», — сказал глава квантового направления HSBC Филип Инталюра. «Мы берем то, что работает сегодня, и строим мост к тому, что будет работать завтра».

Почему JPMorgan не сдается

Решение JPMorgan продолжать инвестиции в квантовые вычисления объясняется не только верой в технологию. Банк видит три прагматичных причины:

Первая — хеджирование рисков. Квантовая угроза существующей криптографии — вопрос «когда», не «если». JPMorgan уже тестирует постквантовую криптографию на своих сетях. Остановка исследований означала бы отставание в подготовке к «Q-day» — дню, когда квантовые компьютеры смогут взломать текущие алгоритмы шифрования.

Вторая — экосистема. JPMorgan инвестировал в три стартапа (Quantinuum, IonQ, Rigetti) и построил партнерства с IBM и Amazon. Это создает опцион: даже если несколько технологий не сработают, хотя бы одна может стать победителем.

Третья — репутация. Найм квантовых специалистов — это сигнал для клиентов и регуляторов. JPMorgan позиционирует себя как «банк будущего», что помогает привлекать технических клиентов и молодые стартапы.

Что делать инвестору

Стратегия JPMorgan не означает, что каждый должен инвестировать в квантовые стартапы. Более того — история показывает, что большинство таких инвестиций окажутся убыточными до 2028 года. Однако игнорировать тренд опасно:

1. Диверсифицированные банки (JPMorgan, HSBC, UBS, Barclays) формируют «квантовый опцион» — право на технологию без необходимости владеть ею напрямую.

2. Ожидайте 2027 — первый реальный тест гибридных вычислений. Если McKinsey прав, к тому моменту появятся первые публичные данные о квантовом преимуществе.

3. Короткие позиции по аутсайдерам — Goldman, который «сдался», рискует проиграть в долгосрочной конкуренции, если технология все же достигнет commercial viability.

Прогноз Eclibra