Кредит в бизнесе подешевел и подорожал одновременно. Цены разные. Платит разными людьми.

Покупатель, который раньше брал оборотные деньги в банке, теперь получает отсрочку почти бесплатно: доля сделок, ушедших на торговый кредит, в Западной Европе достигла 52%. При этом три счёта из четырёх в регионе закрываются в срок, а каждый пятый — уже после него. В Северной Америке просрочено 23% всей дебиторской задолженности. Банк из этой цепочки выпал. Платит поставщик.

Деньги на этот разрыв появляются — и их становится всё больше. 14 сентября саудовский Tabby закрыл раунд Series F на $233 млн при оценке $6,5 млрд. Через неделю саудовский Abwab.ai привлёк $4 млн посевного раунда на инфраструктуру кредитования для малого бизнеса. Между этими двумя объявлениями один и тот же рынок, разного масштаба.

Кто финансирует этот интервал и за чей счёт он окупается — вопрос, на котором держится вся новая инфраструктура платежей.

🎯
Кредит не исчез из экономики — он переехал с плеч банка на плечи поставщика

Отсрочка платежа выросла до 52% европейских сделок между компаниями, и обеспечивает её теперь не кредитная история банка, а оборотный капитал поставщика.

Цена подмены измерима: 23% дебиторской задолженности в Северной Америке просрочено, а поздние платежи стоят компаниям 4,1% выручки.

Новые деньги идут именно на этот разрыв — $233 млн в Tabby, $4 млн в Abwab.ai — и упираются в регуляторный потолок в 20 раз капитала.