$12,5 млн — столько eToro вложило в протокол Extended, onchain perps exchange (ончейн-биржа бессрочных фьючерсов) на Starknet. Но важнее не сумма, а кто участвует и зачем.

🎯
eToro возглавил раунд платформы на $12,5 млн c участием Jump Crypto и Alber Blanc

Платформа обработала $245 млрд объёма с запуска в августе 2025 — perps с плечом до 100x на 100+ рынков, включая токенизированные акции

Платформа будет интегрирована в Zengo — self-custody кошелёк, который eToro купил за $70 млн в апреле 2026

Три года назад eToro ассоциировалась с copy trading и мемами. Теперь публичная компания с рыночной капитализацией >$10 млрд вкладывает деньги в onchain деривативы. Extended — не первый perps-протокол на рынке. dYdX, Hyperliquid и GMX давно разделили нишу. Но у него есть то, чего нет у них: розничный брокер с миллионами пользователей, который намерен встроить децентрализованные фьючерсы прямо в свой продукт. Вопрос только в том, получится ли.

$245 млрд кумулятивный объём ↑ с августа 2025

Extended — объём торгов бессрочными фьючерсами

С августа 2025 по июнь 2026 года протокол обработал $245 млрд в сделках с бессрочными фьючерсами. Высокое плечо механически увеличивает объём, но цифра указывает на реальную активность пользователей. · CryptoBriefing, июнь 2026

Onchain деривативы — один из самых быстрорастущих сегментов DeFi. Совокупный объём торгов на протоколах вроде dYdX и Hyperliquid измеряется сотнями миллиардов долларов в месяц. Розничные брокеры до недавнего времени обходили этот сектор стороной — слишком сложный UX, неясный комплаенс, отсутствие понятной бизнес-модели. Инвестиция eToro в эту платформу может стать поворотным моментом.

Что такое Extended и зачем он брокеру

Платформу основали бывшие сотрудники Revolut — CEO Руслан Фахрутдинов и CTO Дмитрий Красовских. Проект запустился в августе 2025 под названием X10 на Starknet, Ethereum L2 с технологией zk-proofs. В июне 2026 совокупный объём торгов достиг $245 млрд.

До этого раунда команда привлекла $6,5 млн в 2025 году. Общий объём финансирования — ~$19 млн. Сумма скромная по меркам криптосектора, но стратегическое значение раунда не в деньгах.

Мы видим растущий спрос со стороны пользователей на бесшовный доступ к DeFi-продуктам. Наша недавняя покупка Zengo и инвестиция в Extended — ключевые элементы стратегии по удовлетворению этого спроса.— Элад Лави, executive vice president по корпоративному развитию eToro

eToro купила Zengo в апреле 2026 за $70 млн. Сама Zengo — non-custodial кошелёк на базе multi-party computation (MPC), устраняющий необходимость в seed-фразах. Теперь протокол будет встроен прямо в Zengo: пользователи получат доступ к onchain perps, не покидая кошелёк и не передавая ключи третьей стороне.

Интеграция протокола в Zengo означает, что non-custodial (некастодиальный) кошелёк получит встроенный торговый терминал с плечом до 100x. Для пользователей eToro это шаг от пассивного инвестирования к активной торговле деривативами — и всё в одном интерфейсе без передачи ключей.

Рынок бессрочных фьючерсов — три лидера и новый игрок

Сектор onchain бессрочных фьючерсов выглядит так:

Пионер бессрочных фьючерсов

Запустился в 2021, первым предложил onchain perps на Ethereum L1. Позже мигрировал на собственный Cosmos appchain. Доминировал в 2021–2023, но доля снижается под натиском Hyperliquid.

Hyperliquid — новый лидер по объёму

Собственный L1 с высокой пропускной способностью. Ежедневный объём торгов регулярно превышает $5 млрд. Стал центром ликвидности для розничных трейдеров после запуска нативного токена.

GMX — синтетический пул

Модель с единым пулом ликвидности на Arbitrum. Меньше плечо (до 50x), но ниже проскальзывание за счёт синтетического ценообразования от Chainlink oracle.

Extended — дифференциация

Starknet L2 (zk-rollup), до 100x плеча, 100+ рынков, токенизированные акции. Ключевое отличие — интеграция с Zengo и розничная база eToro с потенциальным охватом миллионов пользователей. Команда делает ставку на дистрибуцию, а не на технологическое превосходство.

Стратегический смысл

eToro вышла на биржу в США и ищет способы дифференцировать крипто-предложение. В Q1 2026 прибыль от крипто составила всего $13 млн — 5% от общей чистой торговой прибыли в $258 млн. Год назад было $46 млн. Падение почти в 3,5 раза.

Простого спот-трейдинга недостаточно. Конкуренты не стоят на месте: Robinhood запустил токенизированные акции и event-контракты, Coinbase расширяет perps, Kalshi тоже зашёл в бессрочные фьючерсы. Брокеры превращаются в «everything exchange».

Инвестиция eToro — ставка на то, что onchain деривативы станут стандартным продуктом розничного брокера, а не нишевым инструментом крипто-трейдеров.

Что будет с рынком деривативов на блокчейне через год?

🔮
Розничные брокеры начнут встраивать onchain perps как стандартный продукт — к концу 2027 как минимум три публичных брокера (eToro, Robinhood, один из европейских) предложат интегрированные onchain деривативы

Вероятность: 65% — паттерн уже задан: eToro + Zengo + Extended, Robinhood + Arbitrum, Coinbase + собственный perps. Вопрос не в «если», а в том, у кого лучше UX и комплаенс.

✅ Аргументы за

eToro потратил $82,5 млн на Zengo + Extended за три месяца — это уровень commitment, а не эксперимента

MiCA в Европе создаёт регуляторную определённость, позволяющую брокерам предлагать onchain продукты без страха перед регулятором

Starknet показал <1 сек и <1 цент за транзакцию — инфраструктура готова для розничного масштаба

Критерии подтверждения: объём торгов протокола в Zengo превысит 20% от общего объёма платформы в течение 6 месяцев после интеграции

❌ Аргументы против

Розничные пользователи eToro исторически не демонстрировали спрос на perps — copy trading и спот остаются основными продуктами

Регуляторные риски: onchain деривативы с плечом 100x могут привлечь внимание SEC/ESMA по линии consumer protection

Hyperliquid и dYdX уже захватили ликвидность — новому протоколу нужно минимум $500 млн стартовой ликвидности, чтобы быть конкурентоспособным

Критерии опровержения: интеграция Extended-Zengo задержится более чем на 12 месяцев или будет ограничена географически из-за регуляторных требований
📊
Ключевые сигналы для отслеживания

Объём торгов платформы в Zengo после интеграции — главный метрический сигнал
Регуляторные действия SEC/ESMA в отношении onchain деривативов
Запуск perps-продуктов другими розничными брокерами (Robinhood, Schwab, Revolut)
Рост TVL на Starknet как прокси-метрика доверия к L2-инфраструктуре

Сценарии развития

🟢 Оптимистичный сценарий (15%)

Интеграция с Zengo занимает менее 6 месяцев, пользователи eToro начинают активно использовать perps. Протокол становится четвёртым крупным игроком на рынке с долей >10%. Starknet получает дополнительный приток ликвидности.

Последствия: консолидация рынка вокруг 4–5 протоколов, розничные брокеры становятся основным каналом дистрибуции onchain деривативов

🟡 Базовый сценарий (60%)

Интеграция занимает 9–12 месяцев. Платформа сохраняет current трейдеров, но конверсия пользователей eToro в perps остаётся низкой (<5%). eToro продолжает развивать DeFi-направление, но perps не становятся основным драйвером.

Последствия: проект остаётся нишевым протоколом с $300–400 млрд годового объёма, eToro получает умеренный DeFi-exposure

🔴 Пессимистичный сценарий (25%)

Регуляторное давление останавливает или ограничивает интеграцию в ключевых юрисдикциях (США, EU). Hyperliquid и dYdX запускают собственные b2b-решения для брокеров, делая партнёрство Extended-Zengo менее уникальным.

Последствия: раунд $12,5 млн оказывается последним, команда ищет стратегическую альтернативу

Как мы писали в июле, рынок onchain perps привлекает внимание не только крипто-нативных протоколов — Pantera Capital вложил $6 млн в TurboFlow для Азии. Новая платформа идёт по тому же пути, но с принципиально иным дистрибуционным преимуществом: розничной базой публичного брокера.

Конкуренция смещается от технологической к дистрибуционной. И это меняет правила. Вопрос уже не в том, какой протокол быстрее, а у кого больше пользователей, которые увидят perps в знакомом интерфейсе.

eToro leads $12.5 million round in onchain perps exchange Extended
eToro led a $12.5M strategic round in Extended, an onchain perpetual futures exchange on Starknet, with Jump Crypto and Alber Blanc participating.
The Block
Первичный источник — детали раунда и партнёрства с Zengo
EToro invests in onchain derivatives platform Extended as brokers race into DeFi
Digital broker eToro led a $12.5 million funding round for Extended, an onchain perpetual futures exchange founded by former Revolut employees.
CoinDesk
Контекст — цитата Elad Lavi и стратегия eToro в DeFi
eToro leads $12.5M funding round for onchain derivatives exchange Extended
Extended processed over $245B in cumulative trading volume since its August 2025 launch; prior $6.5M raise brings total funding to ~$19M.
CryptoBriefing
Детальные метрики — объём, плечо, история раундов