Ключевые выводы
K-образное восстановление: мегасделки (>$1 млрд) выросли на 57 %, средний рынок стагнирует из-за разрыва в оценках и стоимости капитала.
Основной драйвер мегасделок — гонка за AI-инфраструктурой и эффект отложенного спроса: private equity располагает $2,6 трлн неразмещённого капитала.
Статистические карты
Стоимостной объём M&A Q1 2026
Максимальный квартальный показатель с 2021 года. Драйвер — 17 мегасделок (>$5 млрд) · Mergermarket, Q1 2026
Падение количества транзакций
Средний и нижний сегменты рынка сокращаются второй год подряд · PwC Global M&A Trends, 2026
Неразмещённый капитал private equity
Исторический максимум. При стабилизации ставок создаёт давление на развёртывание · PitchBook, Foley & Lardner, 2026
Что растёт
$813,3 млрд — глобальный стоимостной объём M&A в первом квартале 2026 года. Это абсолютный рекорд для первого квартала и лучший показатель с пиковых значений 2021 года. Рост обеспечен 17 мегасделками стоимостью выше $5 млрд каждая — прежде всего в технологическом, энергетическом и здравоохранительном секторах.
Количество сделок стоимостью более $1 млрд выросло на 57 % год к году. Morgan Stanley возглавил рейтинг консультантов по стоимости сделок в Европе: $56,3 млрд за квартал, 11 из 18 сделок — миллиардные. KPMG, напротив, лидирует по количеству — 23 сделки, рост на 53,3 %.
Рынок private equity демонстрирует рекордный уровень уверенности: 86 % опрошенных ожидают роста активности. Накопленный «сухой порох» в $2,6 трлн в сочетании со стабилизацией процентных ставок формирует «идеальную среду» для крупных выкупов.
Что падает
Общее количество транзакций сократилось на 22 % год к году. Падение затронуло все основные рынки: США (-15 %), Китай (-17 %), Великобританию (-19 %), Индию (-24 %), Канаду (-36 %). Private equity M&A-сделки сократились на 22 % — с 785 до 614 транзакций.
Средний рынок стагнирует. Разрыв в оценках между покупателями и продавцами сохраняется: операционные издержки растут, а продавцы ожидают более высоких мультипликаторов. По данным опроса Capstone Partners, значительная часть сделок Q2 2025 была переоценена, реструктурирована или отменена.
Большинство сделок срываются не на старте, а в процессе due diligence, когда вскрывшиеся факты начинают влиять на оценку и структуру.— Интервью Thomson Reuters с участниками рынка, апрель 2026
Что нового
AI-инфраструктура становится главным магнитом для мегасделок. OpenAI привлёк консорциум во главе с Nvidia и Amazon на $122 млрд. SpaceX приобрёл xAI за $125 млрд, создав вертикально интегрированную структуру в аэрокосмической отрасли и искусственном интеллекте. Слияние Paramount Global и Skydance Media с Warner Bros. Discovery за $111 млрд перекраивает медиа-ландшафт.
Сам процесс M&A трансформируется под влиянием ИИ: алгоритмы сокращают время due diligence, а предиктивные модели оценивают синергию. PwC фиксирует появление «AI Due Diligence» — формализованной проверки устойчивости бизнес-модели цели к автоматизации.
Сравнение: два рынка
| Параметр | Верхний сегмент (>$1 млрд) | Средний рынок |
|---|---|---|
| Динамика числа сделок | ✔ +57 % | ✗ -22 % |
| Доступ к капиталу | ✔ Избыток ($2,6 трлн PE) | ✗ Ограничен |
| Оценки | ✔ Консенсус | ✗ Разрыв buyer/seller |
| Роль AI | ✔ Основной драйвер | ◐ Минимальна |
Источник: PwC Global M&A Industry Trends 2026, GlobalData, Mergermarket
Динамика ключевой ставки ФРС: снижение откроет средний рынок
Объём PE-выходов во 2-м полугодии 2026 — индикатор разморозки
Регуляторные назначения в FTC/DOJ — фактор антитраста для новых мегасделок
Квартальная статистика Dealogic по числу сделок: рост выше 0 % будет сигналом нормализации
Флагманский отчёт. Данные за 2025–2026 гг., включая определение K-образного рынка.
Наиболее полный публичный разбор Q1 2026. Использован для цифр по сделкам Paramount, Union Pacific, OpenAI.
Источник данных по league tables и статистике европейского рынка M&A.
